印尼升息冲击大
联昌国际3年财测遭砍

(吉隆坡8日讯)联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)今年至后年财测,遭下修4.7%至13.7%,因印尼央行可能进行升息,冲击印尼联昌商业银行业务发展。

大华继显研究分析员预期,印尼央行将提高利率,来抵御资金流出的冲击,并准备好应付美国升息。

在这样的环境中,虽然印尼的通胀压力会减轻,但国内生产总值(GDP)增长率将持平,拖累印尼联昌商业银行的资产品质进一步恶化。

截至上半年,印尼联昌商业银行的减值贷款走高了40%;由此,联昌国际的总减值贷款,也因而大涨93%。

“印尼联昌商业银行贷款亏损,主要归咎于采煤领域,该领域将印尼联昌商业银行的总呆账率推高至4.28%,超越了同行的2.7%。”

分析员认为,由于近期缺乏好转迹象,因此相信减值贷款攀升的趋势,会延烧到印尼联昌商业银行的中小企业和其他商业贷款方面。

“预期联昌国际的呆账率将在2014至2017年间,扬升94%;因此,总减值贷款比例,也会在后年升至4.75%。”

2年信贷成本走高

分析员估计联昌国际未来2年信贷成本,会从原本预测的增加65至70个基点,变为增加80至85个基点。

在明后年总贷款增长方面,分析员也分别调低至7.5%和7%,低于2015上半年的12.2%。

“我们决定采取保守态度,所以把联昌国际银行今年至后年财测,分别下修4.7%、13.7%和8.6%。”

分析员补充道,虽然公司可得益于今年的节省成本活动,全年省下6%的营运成本,但预期公司明年核心净利,还是会持平。

由于财测遭到削减,投资回酬率(ROE)预测也减少至9%,低于公司的11%目标。

另外,分析员也将联昌国际目标价,从5.60令吉,削减至4.55令吉。

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