购资本债券料亏4.7亿
印尼累亚航评级被砍

印尼亚航为了把负资产“转正”,达到印尼交通部的相关条例,因而把现有债券转换成印尼盾永久债券,发行总值4.2兆印尼盾(约12.66亿令吉)的永久资本债券。 

亚航昨日根据本身的49%股权,认购了2.058兆印尼盾(约6亿2021万令吉)的永久资本债券。

而其余的永久资本债券,将由印尼投资者来认购。

大众投行研究分析员指出,亚航购入了这批债券后,将蒙受4.742亿令吉亏损,冲击现财年盈利表现。

“根据这笔亏损,我们把亚航现财年财测,调低了70.1%。”

安联星展研究分析员表示,即使购入这批债券,亚航也还未能帮助印尼亚航摆脱困境。

第三方投资者最关键

“印尼亚航截至今年次季,负资产4.2兆印尼盾,而亚航目前只提供了2.058兆印尼盾的协助,还是无法帮助该公司扭正负资产。”

因此,寻得第三方投资者认购这批股权,是非常重要的关键。

假设无法吸引投资者注资印尼亚航,亚航将被迫继续为该公司筹资,拖累本身的流动现金。

兴业投行分析员也认为,假设亚航是这批永久资本债券的唯一买家,公司还是不能解决印尼亚航负资产的问题。

“虽然亚航表示,印尼亚航已达到当地条例,但我们还是决定等待进一步消息。”

股价上扬不合理

安联星展研究分析员指出,印尼亚航正面临艰巨挑战,若还是无法摆脱亏损,将对亚航造成冲击。

“我们认为亚航股价近期的涨势并不合理,再加上印尼亚航风险高企,因而把评级调低至‘全面反映’。”

达证券分析员表示,亚航最重要是必须保住印尼业务,来让投资者安心,因为该国是组成整体航线的关键地区。

“不管印尼亚航是否跟印尼亚航X合并,或者自己解决负资产问题,我们认为都不重要,重要的是亚航可继续留在印尼。”

闭市时,亚航1.26令吉平盘挂收,成交量有2822万5000股。

印尼公司合并缔双赢

另外,分析员看好印尼亚航与印尼亚航X合并,可帮助两者摆脱各自困境,缔造双赢局面。

达证券分析员预期,印尼亚航与印尼亚航X合并,会牵涉到2个关键企业活动。

“首个活动,是印尼亚航会把飞机注入印尼亚航X,并获得后者发出的新股;接着,印尼亚航X会发出新股,来筹集收购印尼亚航飞机的资金。”

届时,印尼亚航可解决负资产问题,并省下相关的投行与债券开销;尽管本身执照会被吊销,但仍可在印尼亚航X底下继续营业。

至于飞机数量不足的印尼亚航X,可借此机会购得印尼亚航飞机,摆脱长久的困境。

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