IMF:低利率时代将结束
新兴国80兆企业债引关注

(伦敦30日讯)国际货币基金(IMF)警告,新兴市场企业的债务规模总额已达创纪录的18兆美元(约79.74兆令吉),需密切关注,因全球利率处于纪录低位的时代即将结束。

该组织在最新的全球金融稳定报告中指出,建筑、采矿和油气等易受冲击的行业的负债比率,即企业债务与股权比,已大幅增加,且越来越受汇率风险影响。

从地域上看,中国和拉美的变化最为突出,它们的整体企业负债率比率目前分别接近120%和110%,建筑行业的负债率则分别接近275%和200%。

报告指出:“近年来的负债比率趋扬,自然引发担忧,因为很多新兴市场金融危机爆发之前,都伴随着负债比率快速增长。”

IMF还警告,多年来利率处于纪录低位,意味着尽管资产负债表较弱,但新兴市场企业能够以较好的条件发行更多债券。

“如果负债率上升,而发债最近受到外部因素(全球低利率)的很大影响,那么企业更易受到全球金融状况收紧的左右。”

完美风暴冲击美元债变昂贵

商品价格下跌和美国升息威胁等因素在今年形成一个近乎完美的风暴,冲击新兴市场。

由于全球情势开始变化,IMF要求这些国家密切注意国内的大型企业。

有必要取得更多数据,尤其是企业所持的外币债务规模等。

另外,许多主要新兴市场货币兑美元去年下跌20至40%,这将令未对冲的美元债务变得昂贵得多。

“随着发达经济体货币政策的正常化,新兴市场应该对企业倒闭数量可能增加的情况做好准备。”

商品出口国增长率降1%

同时,IMF也说,最近商品价格下跌和疲软前景,将导致商品出口国在2015至2017年的经济增长率,平均比2012至2014年的减少大约1%。

IMF补充,对能源出口国而言,经济增速下降可能更大,平均大约2.25%。

该组织还说,商品价格下滑还打压了相关国家的经济增长潜力,并意味着通过低利率和提高公共支出等来刺激经济的举措可能适得其反,会导致通胀,而不是提振就业和投资。

结清基金首超推出量

另外,投资者进一步看待新兴市场,全球基金集团正大幅缩减新兴市场基金业务,遭到结清并下架的新兴基金数首度超过新推出的基金数。

新兴债券基金的结清数目最多,而新兴股市基金数则小幅增加。

据国际金融研究所的数据,今年迄今,全球基金集团总共结清了136个新兴股票及债券基金,只新推出121个新兴基金,是2006年开始统计这项资料以来首次出现新兴基金总数减少的情况。

且研究结果显示,上述组合型投资者,单单在8月中到9月中期间,就从新兴市场撤出300至400亿美元(约1329亿至1772亿令吉)。

2006至2014年间,基金集团每年新推的新兴市场基金数都超过结清数,累积新推数比结清数共超出1745个。即便在2013年新兴市场发生“退场风暴”时,新推基金也比结清基金多出178个。

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