联合马六甲
鲜果串收成看涨5%

目标价:7.45令吉 最新进展:

联合马六甲(UMCCA,2593,主板种植股)截至7月底首季,净利跌3.49%,达1229万6000令吉,上财年同期为1274万1000令吉。

首季营业额跌0.54%至5792万6000令吉,上财年同期为5824万2000令吉。

此外,鲜果串产量按年增12%,录得9万165公吨。

不过,原棕油平均价格则较低,为每吨2220令吉。

行家建议:

联合马六甲首季业绩符合我们的预测,净利占全年预测23%。

我们调整鲜果串预测,以符合管理层指引,即2016财年将增加至37万1000吨,2017财年则再增5.7%至43万6000吨。

此外,2016财年盈利预测上修0.5%,2017财年则下修0.3%。

由于有1200公顷的种植地进入成熟期,并可在2016财年收成,因此管理层预测鲜果串将增长5%。不过,沙巴过去两个季度的干旱及埃尔尼诺的未来风险,将冲击收成。

我们维持“买入”评级,不过下修目标价格至7.45令吉,是根据2016财年21倍本益比计算。

分析:达证券

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