RAPID合约难提振净利
成荣业绩新订单前景看淡

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(吉隆坡21日讯)成荣集团(MUDAJYA,5085,主板建筑股)虽获炼油与石油化工综合发展计划(RAPID)合约,但业绩和新订单前景蒙尘,分析员仍维持“卖出”评级。

联昌国际投行研究分析员称,成荣集团取得总值4亿8936万9995令吉的RAPID合约,带来意外惊喜。

“预计该合约的税前盈利赚幅为6%,每年可贡献1000万至1400万令吉的净利。”

但分析员认为,这项合约难以显著提振成荣集团的每股净利,因为该公司接下来6至9个月,可能无法竞得大型合约,来补充工作订单。

丰隆投行分析员指出,虽然纳入了这项RAPID合约后,成荣集团工作订单将增加至15亿令吉,但规模依然不大。

“15亿令吉的工作订单,只等于去年的1.7倍建筑营业额,低于同行平均的2.7倍。”

尽管RAPID合约的规模庞大,超越了分析员现财年的3亿令吉新订单预测,但依然维持财测不变。

“我们并不急着调高财测,因为成荣集团赢得合约的表现不太稳定,而且合约成本与印度恰蒂斯加尔省(Chhattisgarh)发电厂方面,也可能带来风险。”

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连续3季蒙亏

分析员指出,成荣集团已连续3个季度陷入亏损,归咎于一些国内订单的成本超支。

在恰蒂斯加尔省发电厂方面,虽然有望取得相关单位批准,首个单位在年底正式营运,但还是有延期的可能。

“在成荣集团出现转亏为盈的迹象之前,我们很难对该公司的盈利感到乐观,因而保持‘卖出’评级。”

联昌国际投行研究分析员表示,除了恰蒂斯加尔省发电厂的冲击,成荣集团也因为上半年建筑进账收入疲弱,所以限制了进一步调高评级的空间。

“上半年表现失色,预期会影响下半年业绩表现,因此,我们建议投资者转向睦兴旺(MUHIBAH,5703,主板建筑股),因该公司可得益于RAPID和美元走强。”

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