APM汽车控股
近期盈利展望受压

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目标价:4.05令吉

最新进展:

APM汽车控股(APM,5015,主板工业产品股)截至6月30日次季,净利按年萎缩28.36%,至1830万令吉,并派息每股7.5仙。

去年同期净赚为2554万6000令吉。

由于部分车款原装配件代工生产(OEM)需求走低,拖累营业额按年跌10.1%,至3亿576万3000令吉,逊于去年同期的3亿4000万1000令吉。

行家建议:

APM汽车控股最新的业绩强化了我们的看法,即无论是原产代工抑或是替代产品市场,皆面临需求放缓的问题。

由于本地市场的逆风及生活成本上涨,购车人士对价格变得愈加敏感,除了选择更高的折扣及赠品,也倾向于寻找更加物有所值的车款。

因此,APM汽车控股将继续面对价格压力,因为谈判筹码仍然由原厂持有,因此,近期的盈利展望有压力。

不过,由于健康的净现金(2.57亿令吉)、借贷少及资本开销需求低,相信可以维持股息派发率。

我们相信过去5年的30至45%股息派发率能够持续,因此,未来3年高于4%的周息率应该没有问题。

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分析:艾芬黄氏投行

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