对经济改善视若无睹
美国寻找不加息借口

(新加坡20日讯)各种迹象显示,美国经济已经在增强,但联储局却让人觉得,它在不断寻找不加息的借口,对当地明显改善的经济情况视若无睹。人们也担心联储局会错过加息的最好时机,以致突然有一天要急起直追,给市场带来更大的波动。

不知是出乎意料或正如所料,美国联邦储备局在刚结束的政策会议,决定继续维持零利率政策。

尽管经济师对于联储局是否应该在此时加息的看法分歧,但是期货市场几乎相当肯定联储局这回不会有任何动作。

在政策会议前几天,按照联邦基金利率期货市场的推断,加息的可能性仅28%,股市因而走高,美元则走软。

联储局宣布按兵不动后,美国股市出现暂时的抛售后随即反弹,最后还是决定收低,是典型的“因预期走高,因实现回跌”的市场表现。

加息看法各异

主要经济组织对联储局是否应该在9月加息有不同的看法。国际货币基金和世界银行先后站出来呼吁联储局对加息三思,因为全球经济面临的下行风险加大,加息可能会重创新兴市场,导致资本外流进一步加剧。

然而,经济合作与发展组织却认为9月开始加息是正确的,并警告联储局在收紧货币政策上的不确定性会给经济带来更大的威胁。

病了就要吃药,痊愈了就应该停止,如果继续服用药物就算不毒死也会导致药物滥用或药物上瘾,结果只有两个:第一、对药物产生依赖永远不能摆脱它;第二、下回再患病时同样的剂量无法发挥功效,甚至是药物完全失效。

日本就是一个药物失效的例子。日本的利率自1999年开始就停留在零,继“失去的10年”后,它又迎来“失去的20年”,到了2013年不得不推出所谓QQE(量化加质化宽松政策),但两年下来也不见什么效果,搞不好还会再写“失去的30年”。虽然美国的情况与日本并不完全一样,但值得借鉴。

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