业绩订单强稳
沙肯石油估值低可吸纳

(吉隆坡18日讯)沙肯石油(SKPETRO,5218,主板贸服股)业绩优于预期且工作订单强稳,加上目前估值不高,因而获分析员建议“买入”趁机累积该股。

MIDF投资研究分析员指出,沙肯石油次季净利按年大跌76.7%,至1.041亿令吉,主要归咎于油气产业受油价走跌影响,招致5亿3990万令吉的减值拨备。

假设扣除了这笔特殊开销与汇兑收入,公司净利实为按年涨22.7%,录得5.472亿令吉;合计上半年,净利年增6.1%,报7.956亿令吉。

“排除了特殊开销和汇兑收入后,公司上半年盈利表现,已经比我们和市场的全年财测,高出了5%。”

分析员续称,油价年初至今已下滑了13.2%,拖累沙肯石油的油气资产贬值,因而面临减值拨备的打击。

现金流逾7亿

不过,一旦油价回扬,公司有望把这些减值拨备重新入账,提振盈利表现。

“尽管受到油气资产减值拨备的冲击,沙肯石油现金仍处于健康水平,截至上半年报7.1亿令吉,高于去年同期的6.42亿令吉。”

艾芬黄氏投行研究分析员表示,沙肯石油上半年业绩优于预期,相信钻油、工程与建筑业务的赚幅和销售会获得改善,因而把现财年核心净利预测,提高9.6%。

“公司未完成工作订单也依然强劲,录得230亿令吉,至少能支撑一年以上的收入。”

放眼下财年50亿合约

安联星展研究分析员认为,未完成订单有望推动未来半年的盈利,加上实施削减开销策略,相信能够抵御艰巨的营运环境。

而且,公司也有望在下财年,竞得总值40亿至50亿令吉的合约。

“沙肯石油目前估值水平低企,预计相等于下财年9倍本益比,相信是累积该股的好时机,因此,我们把评级提高至‘买入’。”

不过,大华继显研究分析员预期,油价将受到供应过剩的拖累,明年继续徘徊在每桶60美元水平以下,对沙肯石油造成影响。

竞标前景黯淡

“油价每桶60美元的关口,对沙肯石油至关重要,因为这是该公司油气产出业务,达到收支平衡的水平。”

虽然沙肯石油目前估值相当合理,但鉴于未来竞标合约的前景蒙尘,分析员因而把评级降低至“守住”,目标价也下修至2.05令吉。

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