动荡市场 “慌”金时机?

理财梁伴●梁健铭

理财师 (RFP, MBA)
VKA 财富管理有限公司[email protected]

最近,无论是在印刷或电台媒体,除了政治局势,报道最广泛的就是全球各地股市的大起大落。

自6月起中国市场开始剧跌,直至8月开始,中国政府多年来首次以调整人民币兑换率来刺激该国经济,而掀起全球股市大跌现象。

当然,身为马来西亚人,更雪上加霜的是,令吉兑美元的狂跌,从2014年国庆日那一天后的3.1558,大跌到今年国庆日后的4.1855。

这对不少投资者而言真的是苦不堪言,对投机者来说,更是屋漏偏逢连夜雨。

这些现象让不少人觉得熟悉,这会否重演2008年的全球经济萧条及风暴呢?

是不是应该持有现金为王?

当然,不少投资者或群众除了纷纷到银行或货币交易商兑换令吉为外币以外,还有不少人开始把令吉转换为黄金(金币,金条,黄金衍生投资储蓄户口,黄金衍生基金等等)。

这时期是不是真的应该增持黄金呢?

其实也没有绝对的答案,因为从来就不会有绝对的对或错的方案或选择,只有合不合适的决定。

让我们依据数据即大经济情况来看一看黄金的展望。

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美元金价此起彼落

如图1显示,黄金现货价格与美元的兑换率历年来都存有反向关系,即在美元高攀的时候,金价则会低落;金价上升时,美元兑换率就会下降。

这一个现象也许可以理解的:大部分的天然资源都以美元标价及交易,因此当美元走弱时天然资源就会显得“便宜”,这增加了需求量,价格也会走高。

相反的,现在属于美元走强的时期,金价也难有“突围”的机会。

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美国升息负面影响

黄金基本上都是属于一种非收益型资产,金价都是基于供应及需求的机制影响的。

基于此,在利息上调的市场中,持有黄金的机会成本就相对变高了。

由于美联储距离升息的那一天越来越近,这就为黄金价格提供了一个下行风险。

美元被誉为国际货币和避风港资产,同样的,黄金也在危难时期扮演避风港资产的角色。

在2008年的全球经济风暴开始后,我们发现金价好像脱缰之马般的上涨。

全球低利息宽松

但是由于在过去一年内,美元对各个国家不同的货币兑换率都在走强,加上美联储升息日子逐步靠近,还有就是欧洲央行,到印度,中国至日本至澳洲都在处于低利息和宽松状态。

美元备受看好及逐步上涨的时候,黄金价格也不会有太大的上涨空间。

当然,如果发生大灾难或美国经济突然出现瘫痪,或爆发一些危机时,这可能会造就黄金逆转的机会。

因此依照个别投资者对这方面的看法而异,如果你觉得这类型事件发生率蛮高,那么增持黄金就会变成理性的决定了。

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