购德油脂化学长期利好
IOI改善赚幅与专业技术

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(吉隆坡11日讯)IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)收购德国油脂化学业务,短期内贡献不显著,但分析员看好长期赚幅会有所改善,且能把专业技术带回大马。

IOI集团昨天宣布,以8940万欧元(约4亿3330万令吉),收购Cremer Oleo GmbH & Co. KG公司(简称Cremer)在德国的油脂化学业务。

当中还包括,收购Cremer的客户和两家产能达3万9200公吨的厂房。

马银行投行相信,IOI集团长期内能从上述收购活动中受惠,因先进的技术知识能传回大马,供未来发展。

公司也计划在欧洲设立新厂房,渗透进Cremer在当地及世界其他角落的客户群。

同时,这也能减轻大马出口至欧洲的关税。

分析员指出,收购规模仅占IOI集团总资产的3.2%,因此,近期任何的净利贡献都不会显著。

“IOI集团会向银行贷款来融资,估计2016财年的净负债会从原有的93%,扬至101%,但还在可管理范围。”

分析员解释,虽然净负债看起来颇高,但公司现有的资产,还没被重新估值。

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投资下游提升价值链

通过投入资本在油脂化学制造的下游业务,这能让IOI集团进一步提升价值链。

而带回大马的技术知识,也能使现在国内的油脂化学业务受惠。

艾芬黄氏投行也同意,IOI集团收购德国油脂化学业务,要在长期才能发挥效应。

2015财年,公司资源型制造业务的税前盈利按年挫30%,归咎于油脂化学和提炼业务较低的赚幅,以及成品较低的销售。

由于原油价格疲弱,导致营运环境艰巨,肯纳格研究分析员“中和”看待收购。

下游业务充满挑战

管理层早前预测,原棕油价格在未来3个月会持平,低于分析员今明年每公吨2200至2400令吉的预测。

基于原油价格低迷,分析员相信,下游业务将持续充满挑战。不过,随着IOI集团提升价值链,最后将能逐步改善下游赚幅。

分析员维持“跟随大市”的投资评级,和4.36令吉的目标价格,因近期原棕油和鲜果串增长前景低迷。

虽然下游业务的长期前景不俗,但短期却面临极大竞争。

不过,该股被重新列为“回教股”的潜能,将会是中期的催化剂。

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