ANZ或嫌估值过低
中行购大马银行关键在出价

(吉隆坡7日讯)中国银行若有意收购大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)股权,最大的障碍将在大股东澳纽银行(ANZ),是否愿意在股价大回调之际,以低估值放手。

消息透露,中国银行有意收购大马银行的股权,以便扩大在我国的市场地位。

无论如何,目前还处于初步协商阶段,且还需国家银行的批准。

肯纳格投行研究今日在报告中指出,这项交易案关键在于中国银行的出价,是否能入得了澳纽银行的眼。

股价对账面仅0.9倍

目前持股24%的澳纽银行,当初以3.63令吉的价格入场,股价对账面比率在1.96倍;但是,如今大马银行仅在0.9倍的水平交易,对买家来说是绝佳机会,但对大股东来说则是不太好的条件。

在过去5年,该股是在1.4倍或每股6.56令吉的水平交易,目前领域平均估值在1.5倍,过去并购案也处于1.7至1.9倍的水平。

随着国内经济转弱,冲击金融业的展望,加上牵涉在首相拿督斯里纳吉的政治献金风波中,大马银行从7月初至今,已下跌21%。

股价5年新低

中国银行有意收购的消息,也没有在今日提振投资者信心,今日继续下跌3仙或0.7%,收报4.27令吉,盘中更一度跌至4.25令吉,是自2010年5月以来的新低。

“我们不认为澳纽银行会急着要以当前估值脱手,事实上,大马银行如今面临的营运挑战,是整个领域都在面对的困境。”

因此,这项收购的股权价格,取决于双方如何看待这个行业前景,相信需要较长的时间来达成股权买卖协议。

如果是以1.5倍价格对账面的估值来计算,出价可能是每股6.96令吉。

分析员维持“跟随大市”的投资评级,以及5.88令吉目标价。

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