跌幅比综指惨 估值偏低诱人
小型股浮现抄底机会

(吉隆坡7日讯)富时小型股项指数(FBM Small Cap Index)在过去一个月的跌势,比富时隆综指(KLCI)要重,以致目前显露诱人的估值,小型股开始浮现抄底机会。

经历了8月的熊市后,小型股的估值变得更具吸引力。

8月,富时小型股项指数的跌势甚重,按月共跌14%;而综指则滑落6.4%。

从现在的水平来看,联昌国际投行分析员相信,投资者无疑正放眼小型股的抄底(bottom fish)机会。

比蓝筹折价30%

目前,富时小型股项指数正以11.7倍的本益比价位交易,低于12.6倍的5年平均水平。

而且相比综指,富时小型股项指数的本益比,比综指的本益比低0.7倍,或30%折价。

根据以往记录,富时小型股项指数对综指,一般都会在比综指本益比低0.6倍时,才会走出谷底。

这也意味着,在反弹之前,富时小型股项指数本益比对综指的折价,可能会先扩大至40%。

睦兴旺 亿维雅 长青纤维板以美元计价出口占优势

联昌国际投行近期携带7家小资本公司前往新加坡,参与一天的小型股会议。

这7家公司包括成功汽车(BJAUTO,5248,主板贸服股)、长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品股)、亿维雅(HEVEA,5095,主板贸服股)、睦兴旺(MUHIBAH,5703,主板建筑股)、MyEG(MYEG,0138,主板贸服股)、OWG控股(OWG,5260,主板贸服股)和胜利者国际(SIGN,7246,主板消费产品股)。

分析员表示,很少人知道睦兴旺有60%的营业额是以美元计价,而亿维雅和长青纤维板的营业额,也主要以出口市场为主。

其中,长青纤维板有70%的营业额是以美元计价。

MyEG持续收入有保障胜利者国际周息率诱人

国内方面,MyEG的净利不仅具有抵御性,而且还是持续收入,未来1至2年的增长,将由外劳工作准证更新服务所驱动。

虽然产业领域目前挑战依旧,但分析员认为,厨房与衣柜制造公司胜利者国际的业务会持续蓬勃增长,受惠于3年的滞后效应。

这是因为,厨柜一般是在产业卖了2至3年后,才开始装置。

另外,在7只小型股中,胜利者国际和亿维雅的交易价,比今年6倍本益比还要低。

从周息率来看,胜利者国际的7%乃最诱人。

分析员维持领域“增持”的投资评级,首选MyEG、必达量(PRESBHD,5204,主板贸服股)、OWG控股、长青纤维板和胜利者国际。

长青纤维板

明年料恢复派息

长青纤维板正进行内部重组,关闭了亏钱的厂房,同时添购新机器,以缩短制造过程,进一步节省人力和能源成本。

另外,也正拓展刨花板和家具的产能。

股息方面,公司强调,本财年只会看见小数额,但明年脱售非核心资产取得1.1亿令吉,或相等于每股21仙的现金后,料重新恢复20%至50%的股息政策。

MyEG

垄断外劳准证更新

5月,政府宣布所有雇主必须用MyEG线上服务为外劳更新准证。该公司一度在执行的首3个月面临问题,不过,所有的营运问题最终都已得到解决。

公司表示,政府正认真管理和追踪国内的大批非法外劳。

上周五,政府委任MyEG负责非法外劳的注册事项,对公司而言是个重大交易。

至于服务税监管系统(简称CSTM),则预计会出现短期延误,因管理层要同时处理CSTM和非法外劳登记,会有点吃力。

OWG控股

未来三年3大动力

管理层表示,OWG控股未来3年的主要动力将源自:(一)云顶高原的拓展计划;(二)光大(Komtar);和(三)密室逃脱(Escape room Holdings Sdn Bhd)的拓展计划。

其中,光大将会额外增加三个旅游景点,分别是水晶走廊、镜子走廊和7-D Dome,预计可推高混合票价。

OWG控股为光大拨出的1.8亿令吉资本开销中,其中有90%将在今年耗尽。

公司已申请投资税补贴,若获批,就能显著节省税务,进一步提升净利。

另外,公司将把密室逃脱的拓展焦点,移至印尼、菲律宾和中国。

胜利者国际

扩大出口拓财源

胜利者国际前景正面,国内订单仍稳健,公司预计很快就能取得Country Garden's依斯干达厨房项目,总值1.8亿令吉。

基于令吉疲弱,管理层正计划扩大出口市场,目前出口业务仅占营业额的10%。

胜利者国际已在区域委任经验丰富的经销商,帮助拓展业务。公司将供应产品,而海外经销商则负责装置。

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