油气公司半年失血1377亿
美国能源业近爆破产潮

(纽约7日讯)美国能源业敲丧钟,预言已久的破产潮即将成真?

美国页岩油业者的现金流转负丶失血超过300亿美元;企业又越来越难从市场募款,加上银行将重新评估抵押资产,三重打击之下,整并潮风雨欲来。

《金融时报》报道,FactSet数据显示,今年1至6月,美国上市油气公司的资本开支超出营运现金流320亿美元(约1377亿令吉),失血额逼近2014年全年的377亿美元(约1823亿令吉)。

能源业者先前大卖资产丶疯狂举债,维持营运,美国油气业者的净负债从2010年底的810亿美元(约3496亿令吉),今年6月飙升至1690亿美元(约7293亿令吉)。

信评机构穆迪的Terry Marshall表示,资本市场强健丶一再对能源公司放款,让许多业者得以大幅举债。

Dealogic数据指出,今年首季美国能源钻探暨生产公司卖股筹得108亿美元(约466亿令吉),次季售股所得骤降至37亿美元(约160亿令吉),7丶8月募得资金更减至不到10亿美元(约43亿令吉)。

10月重估资产

与此同时,今年上半美国能源业者每月平均出售65亿美元(约280亿令吉)债券,不过到7丶8月资金急冻,两个月债券总额仅有17亿美元(约73亿令吉)。

更糟的是,10月1日银行将重新衡量能源业的抵押资产价值,决定融资基准(borrowing base)。银行一年评估抵押资产两次,上半年业者勉强过关,下半年各方对油价反弹不抱期望,预料审核标准会更为严苛。

花旗集团全球原物料研究主管Edward Morse称,美国页岩油业将有大地震丶区分优劣。金融业带动页岩油业欣欣向荣,现在则将驱使页岩油业整并简化。

他说,回顾过去,热钱和投资目标难寻,使得美国能源业过度发展,不应生存的企业也活了下来。

信评机构标普表示,今年已有16家美国能源业者倒债,有8家公司的信评为CCC或更低,可能在一年或一年之内烧光现金。

页岩油成本差异大

页岩油业的成本结构差异极大;成本最低的是第七代公司,仅每桶20美元,但一些高成本公司每桶的生产成本达70美元。

由于生产成本的中位数约每桶51美元,因此以目前每桶46美元的市价来看,超过一半的产油公司都赔钱。

专家预测全球石油供需将逐渐恢复平衡,油价也将回升。但问题是市场调整可能要经过相当长的时间,届时势必有更多美国页岩石油公司已经消失。

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