惠誉看好中期前景
马新赌场淡市中站稳

150908x2001

(吉隆坡7日讯)虽然宏观经济低迷,但国际评级机构惠誉(Fitch)仍看好马新赌场的领域前景将持续稳定,中期内仍能站得住阵脚。

虽然抵达新加坡的旅客人数滑落,且云顶新加坡和云顶马来西亚(GENM,4715,主板贸服股)的贵宾业务赢率较低,但惠誉仍正面看待领域前景。

中国打击贪污的举动,已重挫澳门和新加坡赌场业务的赌场总收入(简称GGR),特别是旗下的贵宾业务。

贵宾业务的赌场收入已跌44%,次季仅达5亿2200万美元(约22.46亿令吉),而贵宾赌场收入对赌场总收入的贡献,也从56.8%,挫至42.4%。

不过,由老虎机和大众市场贡献的赌场总收入,则是相对稳定。

上半年而言,新加坡赌场收入处于跌势,未来料呆滞或微跌。

云顶新加坡和滨海湾金沙营运稳定,扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利赚幅,依旧保持在50%的水平左右。

惠誉认为,两者可持续在低迷的宏观经济中站稳脚步,预计直到中期。

不过,若经济持续呆滞至未来12至18个月,则两者在亚太区市占率将滑落。

150908x2002

平均赚幅30%以上

三家赌场的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利赚幅稳健,平均达30%以上。

云顶新加坡和云顶马来西亚皆处于净现金状况,而滨海湾金沙则一直在减债。

所谓减债,是指公司或个人减少使用金融杠杆,把原来通过各种方式“借”到的钱,退还出去。

云顶2年投资80亿

另外,应收账款的天数持续维持在100天以上,因为云顶新加坡和滨海湾金沙直接对贵宾顾客提供贷款。

云顶马来西亚较注重于中端市场,次季的应收账款天数,也翻倍延至44天。

持有云顶新加坡和云顶马来西亚的云顶(GENTING,3182,主板贸服股),今明年的拓展计划开销各达80亿令吉。

惠誉估计,这不会对信贷组合带来负面影响,因该公司正计划通过债务和现金方式融资。

云顶在展开扩张计划的同时,也致力于维持低负债率,且有效管理应收账款,是成功维持信贷组合的关键。

150908x2003

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by