大工程陆续开跑
建筑业增长势头劲

(吉隆坡7日讯)随着轻快铁3路线(LRT3)的工程交付伙伴(PDP)尘埃落定,加上政府发展开销有望在下半年飙涨,分析员相信会有更多大型项目开跑,因而建议“增持”建筑领域。

艾芬黄氏投行研究分析员指出,由于许多大型基建项目仍在规划阶段,公共领域在今年次季颁发的项目总值,按年大跌66%,仅达15亿令吉。

私人领域也按年挫66%,至104亿令吉,归咎于产业发展商的销售放缓。

预期私人领域将持续蒙受市场低迷所拖累,不过,公共领域有望摆脱颓势。

随着马资源(MRCB,1651,主板建筑股)及乔治肯特(GKENT,3204,主板贸服股)被委任为LRT3的PDP后,预期公共领域的订单合约,可在未来一年回扬。

达证券分析员表示,LRT3为建筑领域带来的工作订单,可补充即将耗尽的轻快铁延长工程合约。

槟交通蓝图助力大

“不过,预计LRT3需要至少9个月,来进行准备工作,因此,我们对国家基建公司目标在明年初的动工日期,则保持谨慎态度。”

艾芬黄氏投行研究分析员认为,金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)通过联营公司得标的槟城交通蓝图与捷运第二路线,将在明后年开跑,也可为领域捎来助力。

“其他即将展开的大型项目,如吉隆坡118大楼、敦拉萨国际贸易中心、泛婆罗洲大道与炼油与石油化工综合发展计划,也会捎来佳音。”

396亿工程下半年涌出

政府在上半年拨出的发展开销,仅153亿令吉,按年微涨7%。

分析员预测,为了要符合第十大马计划(10MP)2300亿令吉预算,政府可能在下半年大笔斥资396亿令吉。

“今年是10MP的最后一年,估计发展开销会在下半年飙涨,因政府要达到相关目标和符合预算。”

截至第二季,累积发展开销为1904亿净利,业务者还有396亿令吉将会在下半年涌出,以便达到10MP的2300亿令吉发展开销的预算。

同时,在第十一大马计划中,发展开销也增加了300亿令吉,至2600亿令吉,这有利建筑领域推高手持订单。

建筑领域可在未来一年,得益于公共领域释出的工程订单。

而且,建筑领域今年和明年的平均核心净利,预期可分别按年涨4%和23%;优于市场平均2%与6%的增长率。

分析员看好建筑领域可跑赢大市,因而维持“增持”评级,首选股为金务大、IJM(IJM,3336,主板建筑股)和马资源。

LRT 3交付伙伴——马资源订单翻5倍激励财测

马资源成为LRT3的PDP,手持订单有望激增5倍,明后年每股核心净利预测,因而分别被调高20%与33%。

大华继显研究分析员称,马资源目前的未完成建筑订单,总值为8.89亿令吉。

随着公司获委任为LRT3的PDP,预期工作订单总值,将提高45亿至54亿令吉,相等于飙涨5倍。

“马资源可根据LRT3工程6%费用,作为本身的酬劳,预期这将在动工那一年起,在5年内为公司捎来2.7亿令吉的税前盈利。”

虽然国家基建公司目标在明年初展开工程,不过分析员对此保持谨慎态度,预测工程正式展开的日期,将落在明年第4季。

艾芬黄氏投行研究分析员估计,马资源明后年每股核心净利,将分别走高20%与33%,录得6.8仙与9.2仙。

“LRT3是马资源截至目前,获颁的最大型合约,因此我们重申‘买入’评级。”

肯纳格投行分析指出,马资源可从LRT3获每年5400万令吉的净利,且产业未进账销售与未完成建筑订单,总值约34亿令吉,可支撑至少2年盈利。

分析员看好公司中期盈利,因而把评级调高至“跟随大市”。

不过,随着马资源股价已受到这个利好消息所提振,近期可能会在低迷的市况中,遭到投资者套利。

马资源今日收报1.40令吉,涨1仙或0.72%,共有619万1400股易手。

LRT 3交付伙伴——乔治肯特未完成订单上看58亿

乔治肯特成为LRT3的PDP之一,未完成订单预计可增加至58亿令吉,有望带动盈利显著攀升。

大华继显研究分析员表示,乔治肯特目前建筑订单总值报45亿令吉,其中包括轻快铁延长工程,这个合约的将在未来6个季度捎来贡献。

不过,纳入了LRT3的订单号,未完成订单将提升至58亿令吉,相等于2015财年的22.6倍建筑业务营业额。

达证券分析员指出,虽然市场并未对乔治肯特作出财测,不过相较马资源,公司盈利可显著增长,因市值较低,仅4.176亿令吉。

大华继显研究分析员称,乔治肯特截至2016财年首季,手持1.52亿令吉现金,总债务只有3320万令吉,意味着净现金为1.188亿令吉,相等于市值的28%,财政状况强稳。

尽管并未制定股息政策,但向来派息率达20%,相当可观。

乔治肯特周一闭市报99仙,跌1仙或1%,总成交量为2003万8900股。

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