Icon岸外 慎管成本提升竞争

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目标价:25仙

最新进展:

Icon岸外(ICON,5255,主板贸服股)次季的岸外支援船(OSV)使用率跌至64%,按年萎缩25个百分点,而首半年使用率则达61%。

旗下的33艘岸外支援船,其中70%已租赁,分别15艘为长期租约和8艘即时出租合约,另外10艘则闲置。

考量到市况疲弱,该公司将制造中的快速交通艇(Fast Crew Boat)交付时间,延迟6个月至明年首季,同时目前手握7亿5200万令吉的订单。

行家建议:

随着国油削减资本开销和营运开销,估计截至今年底仅有14个钻油台在国内运作,相比去年共有39个,因此,岸外支援船的需求将受冲击放缓。

该公司做好准备,接下来5年的油价将恶化至每桶50美元,因此谨慎管理成本,放眼通过稳健的成本提升竞标竞争能力,同时搁置制造中的岸外支援船,以维持充裕的现金流。

另外,提早终止岸外支援船合约,将是该公司面对的最大风险,且会极大影响使用率,而新合约提供的每日租金率(DCR)才能达到收支平衡。

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分析:马银行投行

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