国际金融协会:各国经济失衡
新兴股汇已形风暴

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(迪拜、纽约、伦敦4日讯)国际金融协会(IIF)警告,当前新兴市场股市和汇市跌势已达到“风暴程度”。

该机构在文告中表示,中国问题是新兴股汇市急速下跌的主要肇因,MSCI明晟全球新兴股市指数(MSCIEF)至今已重挫40%。

许多新兴市场货币已经下跌,但这并没有使这些国家更具竞争力,反而给一些国家造成贸易条件和通胀问题。

“许多新兴市场股市和货币的跌势已达到风暴程度,新兴市场债市可能很快将承压。”

当前问题令增长已然乏力的全球经济,更是压力加剧,许多发展中国家的经济模型失衡且难以为继,各种问题可能将持续一段时间。

IIF称,即使美联储不在9月升息,这也只能“短暂缓解”形势;9月是否升息,是导致近期新兴市场动荡走势的又一重大不确定性。

“美国、英国及全球其他地区的货币政策分化程度加深,可能将导致波动率进一步提高。

穆迪:国债稳不致酿信用危机

不过,穆迪信评机构指出,今年夏季出现的新兴市场动荡,不大可能演变成信用危机

这是因为,巴西及印度等国的负债虽年年累积,但公债市场已经转型,本币公债的比率已经从2000年的58%,提升到目前的68%均值,,摆脱依赖外币的“原罪”,更能适应全球经济震撼。

“当汇率变动时,各国公债市场已不再像过去那样脆弱,对各种震撼也不会过度敏感。”

股票基金流出超欧债危机时期

根据资金流向调查机构ICI统计,5月至8月26日,资金净流出股票型基金共294.67亿美元(1249.1亿令吉),大于2010与2012年欧债危机期间的流出规模。

不同以往的是,此次平衡基金、债券型基金,也分别遭净流出56.93亿美元(241.2亿令吉)与161.4亿美元(683.8亿令吉),未如过去市场动荡期间,资金往平衡或债券型基金靠拢的情况。

富兰克林投顾表示,5月以来全球股市走势震荡,投资心态渐趋保守,是资金净流出股票型基金的原因。

瑞士信贷评估,近期市场风险趋避程度,已相当于全球经济增长大幅放缓,但从近期美欧经济数据来看,全球经济增长虽有放缓迹象,但并未陷入停滞或衰退,显示市场已过度悲观。

外储降影响市场流动
全球深陷量化紧缩

全球正出现大规模“量化紧缩”,但这并非美联储带动,而是各国持续消耗外储导致市场流动大减,也是8月全球市场激烈动荡的部分原因。

国际货币基金(IMF)数据显示,首季各国外储总额,已从去年中的11.98兆美元(50.95兆令吉),减少至11.43兆美元(48.61兆令吉),预期最新数据将会更低。

为了抵消资金流出或控管汇率,各国央行正持续消耗外储,无论是何种方式,都减少流入金融体系的资金。

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8个月少1.5兆

在外储减少时,表示央行抛出外汇,同时吸入本币,在国内造成“量化紧缩”效应。

德意志银行预测,今年将是全球外储的顶峰,新兴市场经历数十年的外储累积后,如今为避免本币急贬而开始动用外储。

中国外储已从去年底的3.99兆美元(16.97兆令吉),减至目前的3.65兆美元(15.5兆令吉)。

“外储减少,公债殖利率将上升、美元兑欧元及日元货币将升值。若市场的举债成本上涨,也会限制各国紧缩货币政策的能力。”

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