中国减速下的撤资潮

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经过市场恐慌情绪的8月,数据显示全球股市累计蒸发了逾5兆美元(约21.1兆令吉)。

加上中国在上月突然放手人民币大幅贬值,凸显了中国作为第二大经济体的经济状况比市场预期还要低迷。

世界各国经济体失去了中国市场这个救生圈后,将被迫从货币和财政政策支撑国内经济增长。

当中,新兴市场股市在8月就损失逾1.9兆美元(约8兆令吉),股市波动依然延续扩大至2011年以来的最高水准。

美国标准普尔500指数在8月也连跌6.26%,创下2011年9月以来最差;而上海综合指数在8月也累计下挫12.5%,已连续三个月下跌。

美联储副主席费希尔在上周六谈话指出,美联储在9月升息的可能性依然存在,这导致市场人士对于加息的理性预期投注已再次攀升到高点。

至今新兴市场股市资金不断撤出,已经加剧了市场对未来不确定性的理性预期,美联储升息的理性预期也已经不断加深。

投资者应密切关注在没有中国经济利好因素的情况下,新兴经济体金融市场资金撤出会否再出现更坏的情况。

目前投资者大多以离场观望态度对待接下来的恐慌情绪。

全球制造业低迷不振

全球汇率走势将逐渐对国际贸易产生负面影响。

在新兴市场方面的货币疲弱,正在抑制国际贸易的发展,货币贬值会减少进口的需求,同时也促使出口竞争力下滑,导致进出口都双双呈现下滑。

若未来某一国开始发动货币贬值,整个区域也相继贬值。

这发展趋势将会演变成一种零和博弈,即这些国家之间的汇率战,将导致全球贸易规模和经济增长都双双下降。

因此,各国政府预期的这种贸易保护倾向,反而会造成两败俱伤。

目前新兴市场的经济形势演变似乎如此。

干预人民币

目前中国制造业正以三年以来的最大减速,导致全球股市都普遍下跌,全球市场已经弥漫着对前景的担忧。

中国采购经理人指数PMI数据延续下跌破50分界线,创下2012年8月以来的最低水平,显示制造业依然延续低迷状态。

中国央行人民币汇率盯紧美元政策,已经发展到目前允许人民币兑美元贬值4.5%,似乎为整个亚太市场的货币政策转变提供了贬值理由。

但是,根据周三最新消息显示,中国央行目前正在对人民币进行干预,以便让人民币汇率保持在一个稳定区间。

大马下半年看淡

为了抑制大众对人民币贬值的理性预期,中国央行也宣布所有商业银行在做远期外汇交易时,必须缴交20%的保证金,而这款保证金也须冻结一年以降低银行间的买美元力道。

对此利好消息,亚洲货币当时都普遍上扬了一些,其中新台币、韩元和令吉都出现平均约1%的涨幅。

在油价一度在三个交易日涨27%的带动下,令吉兑美元一度回升至4.138令吉,不过,目前又回跌至低于4.20令吉的水平。

另外,我国自4月1日实施消费税政策以后,本地消费者在消费方面更精打细算,不敢随意大事花费。

如今再加上大马经济前景依然欠明朗,外资撤离大马股市以及令吉汇率大幅贬值,已经显著抑制消费者投资产业或购买资产的信心。

在没有产业增长亮点支撑的今明大马经济增长,将可能在今年下半年趋向暗淡。

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