国家能源 回债年成本3.5亿

目标价:14.64令吉

最新进展:

国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)持股70%的Jimah East能源,计划发售面值最高达100亿令吉的回教债券,为期23年。

所筹资金将用来在森州波德申宜唛,兴建2000兆瓦发电量的燃煤发电厂,包括传输线和连接设备的成本。

行家建议:

国能是在7月时,以4700万令吉,从一个马来西亚发展公司(1MDB)收购Jimah East能源的70%股权。

根据持股权计算,国能每年必须额外承担3亿5000万令吉的融资成本。

不过,预计营运成本将会从2019年,下滑约1.5%,在两项因素相互抵消后,对我们目标价格的影响少于1%。

目前还未能确切计算此回债带来的财务影响,在管理层给予更明朗的指引前,暂维持“超越大市”评级和目标价格。

此发电厂投入商业运作的时程,已经延长7个月,单位1将在2019年6月15日开始运作,单位2则为同年12月15日。

tenaga

 

分析:大众投行研究

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