莫实得 展望好坏参半

目标价:4.10令吉

最新进展:

种植、贸易和工业、药剂、重工业务表现不佳,莫实得(BSTEAD,2771,主板贸服股)次季净利,狂跌92%,派息也比去年缩水,至每股5仙。

截至6月30日的次季,净利按年挫跌91.62%,仅有290万令吉,或相等每股0.28仙,大大低于去年同期的3460万令吉,或每股3.35仙。

营业额的跌幅则较小,从25亿8820万令吉,年跌14.71%,至22亿760万令吉。

行家建议:

我们认为,莫实得未来的展望好坏参半。

我们预测贸易与制造,以及制药业务将持续增长并捎来稳定的持续性收入,归功于汽油业务“BHPetro”品牌不断攫取市场,而制药业务,则由政府的特许经营合约支撑。

至于种植业务的盈利展望,则取决于原棕油价格的走势,因为该公司高达91%的油棕园属于成熟期,因此在中期内很难带来惊喜。

在重工业方面,预测仍会保持平稳,不过,延宕已久的商业造船业务可能有成本超支的风险。

由于最新业绩表现疲弱,我们因而把2015和2016财年的净利预测,下调37至41%。

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分析:肯纳格研究

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