单向市场之幸

周一截稿为止,大马股市一个月来跌来约200点(约11%),而兑美元汇率也跌至4.25(约10%),的确是灾情惨重,看来市场严重缺乏信心。

但是,我们看美国的股市,同样从近期的高点跌了超过10%;欧洲各大股市则跌了超过15%;香港更糟,跌了近25%;而中国上海股市则跌了超过40%。

跌到哪里才停?

当一眼看去尽是红海,血流成河的时刻,还有人会欢呼:机会来了吗?股市崩溃造成的破坏,永远比上涨时制造的荣景更广泛。

好了,现在问题来了:要跌到哪里才停?从问题浮现,一开始是不当一回事,到问题尖锐化,到最后的惊慌逃走,这惯性的连续反应,我们到底身处何方?

有一点是我至今不大能明白的。那就是,过去这一年来,由于油价的崩退,国内经济已经是风声鹤唳,大家也小心翼翼。

理论上这样的市场,就算有增长,也只能有限度的小步迈前;如果下滑,大家心里有数,往往跌的幅度不会太大。

外资撤走扶盘无力

这时刻大家只是等待扭转局势的机会,所以,六、七月不见大跌。

何以在八月突然间外资撤走,本地扶盘无力?

令吉大贬,是信心的问题,牵连到股市调整。无独有偶,邻居泰国,原本经济成长逐渐超越我国,但是上周的爆炸袭击,大大打击投资者信心,纷纷撤离,也导致其股市和汇市大跌。

长久以来,泰国非常依赖旅游业对国家经济的贡献,如今惊天一爆,不只夺走了不少人命,也严重打击了经济。

我们回来看自家本土,油价低迷是自一年前,因此应该不是导致股市大跌的主因。那么,为何早不早,迟不迟,却在首相重组内阁后,股市和汇市双双崩跌?

政治乱象影响经济

我想,这大概是外资担心我国政治乱象影响国家经济,而提早行动吧?

不管政治人物如何文过饰非、信口雌黄、粉饰太平,投资者对欲盖弥彰的局象明显的投出不支持一票,因此,原本脆弱的股市和汇市经不起一再折腾,一败涂地。

还好,我们看到其他股市不比我们好。但这种五十步笑百步的心态很要不得。

理论上,我国应该是资源丰富,人民安居乐业,外资喜欢我们的投资环境,因此,其他国家动荡时刻,正是我国吸引外汇的好时机。

祭出复苏配套扶正

但是,事实恰好相反,我国生产力逐年下降,公务员数目一再膨胀,滥用公款的问题司空见惯,已经动摇到国家根本,打击外资信心。

我国股市不致于象一些外国股市那样大跌,不代表它特别稳健;其中一个原因,是我国自97年资金管制以后,至今严管卖空,因此,在单向投资(只可买入,鲜少卖空)的资本保护之下,下跌情况没有自由市场那么严重。

时至今日,国家经济是否如政府言般“没什么问题”,还是民间相信般潜伏“大问题”,股市和汇市的崩跌只是一个警兆。

希望当局尽快拨乱反正,或者如以前一般,祭出经济复苏配套,把令吉和股市扶回正轨,恢复投资者的信心。

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