马国际船务
售VTTI专注能源运输

150825a2005

目标价:9.4令吉

最新进展

马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)以8.3亿美元(约34.53亿令吉),将手上VVTI的 50%股权,脱售给联营伙伴Vitol集团,料获利910万美元(约3785万令吉)。

马国际船务计划利用脱售所得资金,来偿还贷款、为资本开销融资,及作为未来收购和投资机会的准备金。

该公司指出,脱售VTTI可以释放投资价值,让该公司专注核心业务,即能源和石油相关的船运。

行家建议

排除掉VTTI的净利贡献后,马国际船务2016和2017财年的净利预测,将分别下滑3%和4%。不过,脱售价与我们预算的价值大致符合,所以维持该股合理价格。

我们也看好脱售计划,因为马国际船务可套现,专注于能源运输业务,且为未来的投资机会做好准备。

此外,石油输出国组织(OPEC)和美国持续产油,加上俄罗斯和伊朗的新原油供应,油槽船的需求将会持续增长。

目前,市场内的油槽船供应增幅很小,油槽船供应最快也要在2年内才会大量增加。

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分析:大马研究

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