业绩不佳 挑战严峻
艾芬控股财测下修

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(吉隆坡19日讯)虽然贷款增长跑赢领域,但艾芬控股(AFFIN,5185,主板金融股)最新业绩表现却不尽理想,加上未来挑战依旧,促使分析员纷纷下修财测。

艾芬控股次季净利扬29.8%,达1亿3938万8000令吉;营业额却跌4.3%,报4亿4705万7000令吉。

累计上半年,净利年跌32.2%,写1亿6947万3000令吉;营业额涨6.9%,报8亿9599万令吉。

艾芬控股上半年的表现令人失望,仅占联昌国际投行全年预测的32%,归咎于次季营业额的意外下挫。

分析员指出,拖累上半年净利走跌的关键原因有三,分别是:(一)飙涨512%的贷款损失拨备;(二)年跌3.9%的净利息收入;以及(三)攀涨18.6%的开销。

贷款超越同行

不过,次季的贷款增长却是从首季的5.9%,回弹至10.1%,超越领域的9.1%。

贷款表现转佳,主要是由商业和车贷业务所主导;惟房贷增长放缓至3.1%。

“虽然贷款增长不俗,但净利息收入却是跌5.9%,仅写2.22亿令吉,主要受到净利息赚幅萎缩17个基点所拖累。”

另外,非利息收入也减少8.1%,报1.58亿令吉。

赚幅萎缩成本高涨

展望未来,分析员认为,第三季对艾芬控股来说仍将充满挑战,因将面临赚幅萎缩和信贷成本高涨的窘境。

因此,估计第三季的净利会持平,料企于1.4亿令吉。

艾芬控股疲弱的业绩,让肯纳格研究分析员更谨慎看待该股前景,决定下调今明财年的净利预测。

同时,将今明年的净利息赚幅预测,从1.9%和2.0%,分别调低至1.8%和1.9%。

分析员维持“低于大市”的投资评级,将目标价格一并下修至2.40令吉。

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目标价下调至2.45

达证券也认为,艾芬控股挑战依旧,且可能会面临需求走缓和资产素质受压的情况,促使分析员将目标价格下调至2.45令吉。

同时,也将今明后三年的财测,下调14%至15%。

不过,随着近期股价下滑,分析员相信,该股价值已反映在股价上。

目前,该股估值便宜,仅以0.5倍的股价对账面价值(PBV)交易。

分析员估计,该股明年的周息率料企于6.6%的诱人水平,促使其将评级从“卖出”,调高至“买进”。

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