健力士英格
令吉疲软冲击微

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目标价:14.50令吉 

最新进展:

健力士英格(GAB,3255,主板消费产品股)末季净赚按年下挫6.2%,录得4402万4000令吉;同季营业额按年跌3.7%,至3亿9762万1000令吉。

全年净利则按年扬8.1%,至2亿1419万3000令吉;营业额则增加8.6%,报17亿4888万令吉。

行家建议:

健力士英格的末季净利符合预期,全年的净赚分别占我们和市场预测的96%和99%。

该公司依旧是国内啤酒市场的领导者,销售额市占率达59%,而本财年的销量增长,持续由核心品牌带动。

令吉兑美元写下17年新低之际,对该公司业绩影响不大,因以美元计价的开销,仅占小部分成本,而且商品价格尤其是铝价走低以及护盘提供缓冲。

另外,基于受2011年价格控制及反暴利法令限制,零售商和商贩不准于今年1月至明年6月内涨价,从而限制提高赚幅的空间直到明年中。

假设派息率为95%至99%,2016至2018财年的周息率,将为5.5%至5.8%,相当有吸引力,远远超过大部分大型消费股。

gab

 

分析:大华继显研究

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