任槟城交通大蓝图交付伙伴
金务大利好等待出笼

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(吉隆坡17日讯)金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)财团获委任为槟城交通大蓝图的工程交付伙伴(PDP),分析员一致看好这能提供长期净利展望,其他催化剂陆续有来。

上周,槟城州执行理事会宣布,委任SRS财团为槟城交通大蓝图的PDP。

这财团是由持股60%的金务大领军,其他两家私人公司即骆宝燕控股和宏升产业集团,各持20%股权。

媒体报道,蓝图首阶段项目总值高达100亿令吉,预计2017年开始动工。

然而,更详细的细节,如换地交易、PDP协议、中央政府的批准和准证,则会在未来6个月内公布。

券商普遍正面看待此消息,因这对金务大是个重大的成就,且能捎来长期净利能见度。

联昌国际投行表示,金务大目前已是领域内最大的PDP,涵盖范围包括捷运、捷运路线2(MRT2)和槟城公共交通升级项目。

分析员认为,该公司可从捷运项目,取得至少6%的费用回酬。

首期料赚3.6亿

依此估算,PDP预计可从首阶段项目,赚得3亿6000万令吉的潜在净利。

而金务大脱售雪州水务公司(SPLASH),估计能捎来20亿令吉,料能支撑槟城交通大蓝图首2年的融资需求。

因此,这也降低了公司近期会向股东筹资的可能性。

目前,首阶段下的主要项目包括轻快铁、泛岛连接高速大道、电车双体船系统和大道衔接升级项目。

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捷运合约在望 订单料翻4倍

分析员建议投资者累积该股,因金务大接下来料能赢得MRT2工程,届时订单将翻涨4倍,超过70亿令吉。

一旦PDP的结构确认后,该股长期的净利展望,就会更清晰。

艾芬黄氏投行认为,槟城交通大蓝图能提升公司的建筑订单,并主导长期净利增长。

然而,只有在2018财年后,才会开始看见净利贡献流入。

分析员将目标价格上修至5.77令吉,以反映PDP合约的贡献。同时相信,该股还有上涨潜能,是大马基建领域内的首选股项。

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料获170亩填海区

州政府将以填海的土地,作为缴付给工程交付伙伴的费用,而只有在执行协议后,才会公布新的填海地点。

假设填海成本为每平方尺80至200令吉,而政府又悉数以填海土地作为支付方式,该填海区面积料达1000至2000英亩。

同时,若根据Zenith BUCG财团早前以63亿令吉项目,获得44.5公顷的填海区来推算,SRS财团因而有望得到至少170英亩的填海区。

从中,金务大能通过发展产业项目,赚取较高的税前赚幅。

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