亚通 印尼业绩胜预期

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目标价:6.50令吉 

最新进展:

亚通(AXIATA,6888,主板贸服股)印尼子公司XL亚通,次季营业额按年跌7%,至11.13兆印尼盾(33.04亿令吉),净亏损930亿印尼盾(约2752万令吉)。

若排除外汇亏损和折旧加速的影响,公司实际净赚1630亿印尼盾(约4823万令吉),相比首季亏损790亿印尼盾(约2338万令吉),有显著改善。

行家建议:

XL亚通次季业绩,出乎意料比预期好,因我们估计在第三季才会转亏为盈。

配合该公司的新策略,从注重用户数量转移至瞄准高赚幅用户,推动后付用户增加,而次季的每名用户平均营业额(ARPU)也走高,归功于新的商业模式。

由于专注于高赚幅用户,改善产品系列,预料XL下半年将改善,因此,维持现财年财测。

尽管如此,XL对于亚通的净利影响不大,因大马天地通(Celcom)贡献该集团大部分的营收,估计在本财年贡献80%净利。

在考量母公司市场风险溢价较高,因此维持“中和”评级,并下修目标价至6.50令吉。

axita

 

分析:大众投行研究

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