股汇剧挫外资逃离 马股超卖现抄底良机


(吉隆坡13日讯)正当股汇两市剧挫而人心惶惶之际,分析员认为,目前外资持续抛售马股,对于长期投资者来说,反而是“抄底”的好机会。
联昌国际投资研究主管黄大任指出,尽管目前人人都忙着猜测令吉何时触底,将如何冲击富时隆综合指数,但他相信,趁低买入的机会已来临。
他在分析报告中指出,现在创业板的跌幅最深,接着是建筑股、小型股和产业股。

这类股项都有一些“抄底”的机会。
另外,尽管高外资持股的公司仍面对卖压,截至6月外资持股权下滑了1%,处于23%的水平,但还是较早前全球金融危机时20%低点,高出2%至3%。
政经问题可解决
黄大任认为,若外资持续抛售股票,就是累积的机会。
“终于,隆综指已从4月顶峰回落,且跌幅很大,许多股项已下滑了30至50%,所以,有很多买入机会。”
对马股来说,黄大任认为,最大的复苏风险,就是令吉和股市的下滑冲击,开始影响到其他领域,如经济增长和政治稳定。
“若这些问题都无法解决并重拾信心,股市就会更惨痛,但我们不相信,大马已到这个地步。”
但他强调,全球和区域股市相对稳定,而大马目前所面对问题,并不是无法解决。
目前,该行暂维持隆综指年底目标1800点,但8月财报季节结束后,很可能会下调目标,因为马股上市公司业绩将让人失望。

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受惠大型工程 看好建筑水电股
联昌国际投资研究看好的领域,包括将在第十一大马计划和大型工程中受惠的建筑领域、抗跌的公用事业业务,及拥有稳健财务和净利前景亮眼的特定小型股。
与98年亚洲金融风暴不同,黄大任指出,大马企业财务现在更加稳健,且外债更少。
当年债务对股权比接近90%至100%,今年内的水平,只有15%。
所以他相信,令吉贬值不会打击企业,而消费者领域,即便面对令吉疲弱冲击,但也会被原料价格剧跌而抵消掉。
他指出,从令吉贬值趋势中受惠的公司,包括友尼森(UNISEM,5005,主板科技股)、佳源食品(KAWAN,7216,主板消费产品股)、亿维雅(HEVEA,5095,主板贸服股)、长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品股)及杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板基建股)。
另外,股票被过度抛售的股项,则包括合顺油气(UMWOG,5243,主板贸服股)、睦兴旺和亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服股),也值得关注。
高股息股则能够为投资者提供一些庇护,包括星报媒体(STAR,6084,主板贸服股)、海事重工(MHB,5186,主板贸服股)、杨忠礼机构和马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)。

令吉贬值两面看

银行
马银行(MAYBANK,1155,主板金融股):30%盈利来自海外,包括新加坡和印尼
大众银行(PBBANK,1295,主板金融股):7%税前盈利来自海外
兴业资本(RHBCAP,1066,主板金融股):10%营业额来自海外,主要是新加坡
综合企业
森那美(SIME,4197,主板贸服股):53%税前盈利来自海外,原棕油料走令吉疲弱中受惠,且目前原棕油价格高
建筑
睦兴旺:(MUHIBAH,5703,主板建筑股)起重机业务出口到全球,柬埔寨机场也以美元计算
杨忠礼机构:(YTLCORP,4677,主板建筑股)超过50%收入以外汇计算
马资源(MRCB,1651,主板建筑股):澳洲有产业计划
WCT控股(WCT,9679,主板建筑股):在海湾国家有计划
科技
宇琦科技(UCHITEC,7100,主板工业产品股)友尼森马太平洋(MPI,3867,主板科技股)益纳利美昌(INARI,0166,主板科技股)95%至100%的销售额以美元计算,65%至70%的成本则以美元计算。
交通
马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)以美元营运,美元走强将强化业务
保险
Tune保险(TUNEINS,5230,主板金融股):30%营业额来自海外
保健
何人可(HOVID,7213,主板消费产品股):超过一半的营业额来自出口
媒体
世华媒体(MEDIAC,5090,主板贸服股):5至10%业务来自美元计算的北美出版和印刷,及旅游业务。
油气
大部分油气股收入都以美元计算
包装
耐慕志(DAIBOCHI,8125,主板工业产品股)
多美包装(TOMYPAK,7285,主板工业产品股)
通源工业(TGUAN,7034,主板工业产品股)
50%至70%收入来自出口
产业
东家(E&O,3417,主板产业股):伦敦有产业项目
实达集团(SPSETIA,8664,主板产业股):英国、澳洲、新加坡和越南有产业项目
UEM阳光(UEMS,5148,主板产业股):澳洲、加拿大和新加坡都有产业项目
木材
常成控股(JTIASA,4383,主板贸服股)
大安(TAANN,5012,主板工业产品股)
木材以美元计算
种植
大部分种植股和下游业务,都可能从令吉疲弱和更高的原棕油价格中受惠
手套
近95%至100%的手套公司营业额都以美元计算康乐(KAREX,5247,主板消费产品股):90%营业额以美元计算
小型股
亿维雅(HEVEA,5095,主板贸服股):销售以美元计算,成本以令吉计算
长青纤维板:销售以美元计算,成本以令吉计算
佳源食品:40%营收来自美国和欧洲,20%来自东盟
OWG控股(OWG,5260,主板贸服股):令吉贬值更多,更多本地人留在本地消费,也吸引更多游客
亚洲文件夹(ASIAFLE,7129,主板消费产品股):80%营业额来自欧洲和美国
博彩
云顶马来西亚(GENM,4715,主板贸服股):令吉贬值更多,更多国人留在本地消费,也吸引更多游客。也有英国和美国业务云
顶(GENTING,3182,主板贸服股):云顶新加坡贡献新元
成功多多(BJTOTO,1562,主板贸服股):15%净利来自菲律宾业务,令吉兑披索贬值了18%
公用事业
杨忠礼电力:主要的资产在英国和新加坡

外币债务
Astro(ASTRO,6399,主板贸服股):美元债务达3.3亿令吉,不过该公司向来有12个月的护盘政策
东方实业(ORIENT,4006,主板消费产品股):6.2亿令吉债务为日元债务
国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股):高达46亿令吉的债务是美元和日元债务
金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股):外汇债务占了总债务22%,高过以外汇计算的收入
IJM(IJM,3336,主板建筑股):外汇债务占了总债务30%,高过以外汇计算的收入
双威(SUNWAY,5211,主板产业股):外汇债务占了总债务40%,高过以外汇计算的收入
*亚通(AXIATA,6888,主板贸服股):是令吉贬值的输家,且高达59.4亿令吉债务以外汇计算,占了总债务42.7%。
交通
亚航X(AAX,5238,主板贸服股):70%成本以美元计算
亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服股):70%成本以美元计算
消费
英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股):少过50%成本以美元计算
成功食品(BJFOOD,5196,主板贸服股):少过15%成本以美元计算
星狮集团(F&N,3689,主板消费产品股):50%以上成本以美元计算
健力士英格(GAB,3255,主板消费产品股):原料以美元计算
皇帽(CARLSBG,2836,主板消费产品股):原料以美元计算
雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品股):原料以美元计算
全利资源(QL,7084,主板消费产品股):约50%成本以美元计算
大马糖厂(MSM,5202,主板消费产品股):可能无法把进口原料的成本转嫁给消费者

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汽车
成功汽车(BJAUTO,5248,主板贸服股):汽车进口成本以日元计算
多元重工(DRBHCOM,1619,主板工业产品股):本田汽车成本多以外汇计算
陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费产品股):汽车配件成本多以美元计算
合顺(UMW,4588,主板消费产品股):丰田汽车成本多以美元计算


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