令吉贬值虽受惠
棕油价走低冲击木材业

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(吉隆坡12日讯)令吉兑美元徘徊在17年新低,有利于木材业者,但棕油价格走低,却冲击涉足棕油业务的木材业者,分析员因此维持木材领域“中和”评级。

联昌国际投行研究分析员在报告中指出,令吉兑美元今年至今贬值9%和按年贬值20%,基于国内大部分木材产品都是出口国外,并以美元计价,因而可受益。

分析员指出,常成控股和大安的木材业务盈利仍有上涨空间,因为之前是以令吉兑美元3.70令吉的水平作为计算,低于目前的3.9令吉。”

若令吉持续走贬,该投行研究或会上修常成控股(JTIASA,4383,主板贸服股)2015年至2017年的财测11%至30%,而大安(TAANN,5012,主板工业产品股)则上调6%至13%。

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盈利增长空间受限

由于原棕油和棕仁油价格,分别按年下滑了9%和10%,因此,相信木材业者的盈利增长空间将受限。

常成控股末季业绩和大安的次季业绩,将于下月出炉,而常成控股旗下种植业务的末季盈利或会复苏,归功于鲜果串产量按季上扬71%。

“尽管如此,基于之前季度的表现过于疲弱,该业务的全年表现或面临亏损。”

至于大安,受益于鲜果串产量走高,次季棕油业务的盈利表现料会不俗,但或受到原棕油和棕仁油价格走低限制增长动力。

看好纯下游业者

由于常成控股的种植收成疲弱,分析员因此给予“减持”评级,而大安因股价上涨空间受限而给予“守住”评级。

若投资者倾向股价上涨空间更高的股项,可考虑纯下游木材业者,如长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品股)和亿维雅(HEVEA,5095,主板贸服股)。

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