中国放缓无损东盟

中国经济持续放缓,不断拉低该国进口需求,导致今年上半年进口增长按年大幅萎缩16%,反观去年全年增长1%,2013年则增长7%。

值得一提的是,中国经济增长的放缓,明显反映在原产品与天然资源基础工业产品,如石油与天然气、化学与相关产品、胶制品、钢铁与产品及棕油进口大幅下跌。

更糟的是,中国天然资源基础工业产品的价格下滑及存货增加,正迫使进口商们大砍进口。

供应过剩的问题料将拉低原产品价格,令东盟五个经济大国即印尼、大马、菲律宾、新加坡及泰国未来数月内的出口下跌。

这将对东盟五强的经济造成负面影响,因为上述产品占了本区域对中国出口的三分一。

事实上,在2013年短暂的止跌回扬,增长7%后,中国从东盟五强进口的天然资源基础工业产品于去年减少了12%。更甚的是,今年首5个月,跌幅更高达67%。

印尼内需可抵消冲击

中国从东盟进口的机械与电器进口保持低迷,尽管萎缩幅度从2013年的4%,于2014年改善至2%。

虽然这些产品今年首5个月按年增0.3%,但仍保持疲弱。

东盟五强当中,印尼对中国出口的跌幅最大,跌幅从2013年的4%,于去年大跌22%,接着于今年首4个月再下挫24%。

这显示,由于印尼原产品出口高度依赖中国市场,印尼原产品出口当中,中国高占约55%,每当中国遭遇困境,印尼将首当其冲。

不仅是中国需求呆滞,拉低有关产品的需求,原产品价格下滑也打击印尼出口。

尽管印尼出口较易受到中国经济增长放缓的负面影响,但该国庞大的国内市场,可以协助抵消有关冲击。

事实上,我相信,该国政府下半年增加基本建设开销,将协助抵消或减轻中国进口需求放缓的负面影响;更何况,印尼去年出口总额中,中国仅占10%。

大马、菲律宾及泰国对中国的出口也明显滑坡,首四个月的按年增幅下滑11至13%。

由于大马天然资源基础产品占对中国出口总额比重,比泰国低,相信受中国进口放缓的冲击不比泰国显著。

事实上,大马对中国出口高达65%是机械与电器,而这类产品需求比天然资源基础产品来得稳健。后者占大马对中国出口总额17%。

狮城冲击最小

泰国对中国出口总额中,原产品及天然资源基础产品高占35%。

若中国经济放缓恶化,菲律宾对中国的出口也将饱受冲击。

东盟国家当中,新加坡受中国经济放缓的冲击最小,归功于该国对中国的出口最多样化。

事实上,中国从新加坡进口最高科技的器材,例如光学与交通配备。

总的来说,由于东盟与中国经贸往来密切,中国经济放缓,东盟五强预料将首当其冲。

然而,我相信有关负面冲击仍可受到控制,因为这些国家对中国的出口额,仅占各自出口总额的10至13%比重。

对中国出口深受中国经济放缓影响的印尼,就是一个很好的例子。

印尼今年次季经济增长,仍保持首季的4.7%水平,归功于该国庞大的内需市场。

 

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by