专家:除非政治决定大U转
“国行不让美元挂钩”

(吉隆坡10日讯)继令吉兑美元咄咄逼近4.00,储备金跌破千亿美元,重新与美元挂钩和资本管制论调再现,但经济学家认为,除非是“政治决定”,否则国家银行政策不可能“U转”走回头路。

上周五,国行宣布,截至7月杪的外汇储备金自2010年以来首次跌破1000亿美元,拖累令吉兑美元一度贬至3.942令吉,接近17年新低。

但马银行投行经济学家苏海米指出,首相拿督斯里纳吉和国行总裁丹斯里洁蒂博士在任期内都推行以自由开放和市场为导向的政策。

因此,他认为,令吉重新与美元挂钩,和资本管制如同走上回头路,所以不太可能。

他还称,若重新执行这类政策,将是一个“政治决定”。

回顾历史,我国于1998年把令吉与美元挂钩,并实施资本管制。当时,我国的外汇储备金仅有200亿美元。

外储始终会回扬

艾芬黄氏投行研究首席经济学家陈秋隆也相信,国行面对这一轮外汇储备下滑之际,不需要采取资本管制措施。

他在报告中指出,我国虽曾面对外汇储备金大跌,但最终都回扬。

1997至1998年亚洲金融风暴期间,外汇储备金大跌39.8%或116亿美元;2008至2009年全球金融风暴期间,外汇储备金也大跌381亿美元或30.3%。

“第二财长拿督斯里阿末胡斯尼也已表明,政府没有打算把令吉与美元挂钩,来解决令吉贬值。”

陈秋隆补充,这么多年来,大马的外汇储备金都是靠来往账项盈余所累积的,而由健康的贸易盈余支撑着,我国也连续17年都保持盈余状态。

撤资拖累盈余

但他也说,来往账项盈余面对一些下滑风险,可能会因为外资撤资,拖累来往账项盈余。

肯纳格投行则指出,从7月底的外汇储备数据和令吉走势来看,他们可预测到我国外汇储备,将于8月继续下滑。

1美元兑4令吉将成新常态

大部分投行指出,从技术分析来看,令吉兑美元将跌至4令吉的水平。

根据肯纳格投行,自8月初,令吉兑美元贬值了2.8%。从技术分析图来看,下一个重要的心理关口就是4令吉的水平。

该行还说,美国即将升息,普遍对新兴市场货币造成卖压;加上我国还面对财政赤字管理和政治因素,都将持续对令吉造成压力。

徐克宇

徐克宇

 

降息将使令吉更疲弱

丰隆投行研究经济学家徐克宇则认为,国行目前面对两难局面。一方面,无法降息来支撑经济增长,因为会引致令吉进一步贬值和波动。

另一方面,若进行任何控制资本外流的措施,可能又会被市场曲解为资本管制措施,进一步打击原本就已疲弱的市场情绪。

因此,该行暂维持令吉兑美元3.55至4令吉的预测。

不过,陈秋隆则预计,令吉最糟糕的情况只是到3.90至3.95令吉的水平,并在年底渐渐回扬到3.80令吉的水平。

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4招稳定货币外汇储备

马银行投行经济学家苏海米补充,既然国行不走回头路,提出了4个建议来稳定货币、资金流向和外汇储备金。

包括升息、重启外汇管制条例、指示官联公司和投资基金,放缓海外投资并把资金调回国,及安排区域货币互换合约。

他认为,目前,要求官联公司放缓海外投资并把资金调回国,以及重启外汇管制条例最合适。

同时,还要解决一个大马发展有限公司(1MDB)风暴和政治课题,才能修复信心。

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