弱势令吉刺激出口假象

今年上半年,我国政经两界不是聚焦于一个马来西亚发展有限公司(1MDB)与26亿令吉转入首相纳吉私人户口课题,就是将焦点放在跌跌不休的令吉汇率。

令吉兑美元汇率已经下跌至逼近每美元兑4令吉水平,所谓低汇率刺激出口,一直迟迟没有出现。

三分之二月份萎缩

统计局周四公布的6月对外贸易数字,终于带来比较“积极”的消息,经过连续两个月萎缩后,6月出口终于取得适度5%增长,这也是今年迄今为止的最佳增长表现。

这6月出口增长和3月形势一样,是经过连续两个月萎缩后,才回升报喜,相对来说,6月增长率看起来比3月的2.3%强,加速逾一倍。

这6月出口能够从4、5月连续萎缩中一翻而取得正数增长,和3月情况一样,也是归功于电子电器(双电)出口双位数增长。

今年6月总出口额比去年同时期增加逾30亿令吉,而电子电器制造业产品本身的出口额,则上升逾27亿5000万令吉,相等于总出口额增长幅度的90.8%,这意味双电只手就能撑起整个出口总额表现。

这显示我国出口对电子电器制造业过度依赖,同时也是我国自工业化以来,一直都面对的制造业发展尴尬处境。

双电的逾27亿令吉增加幅度相等于13.5%增长,这略比3月的增加31亿令吉和14.6%增长率稍微孙色,不过差距并不大。

本栏于两个月前评述3月出口表现时已经点出,自2013年下半年以来,由于国际原油及其他原产品市场处于劣势,我国出口贸易是与双电共舞,双电出口表现若差劣,整个出口也随之孙色甚至萎缩。

反之,双电出口若取得双位数增长,总出口额几乎肯定会增长。

令吉锐跌抵消增长

今年迄今为止,就只有3月和6月两个月份双电出口双位数增长,我国总出口额也如此,只有三分之一个月份增长,其余三分之二是负增长或萎缩。

虽然出口表现取决于双电,但在6月十大出口产品中,却有七个正数增长,呈负数的三种产品都是油气产品,即原油、石油产品和液化天然气,明显反映近期世界石油市场衰颓不振现象。

当中,棕油表现甚至超越双电,锐增21.6%,是表现最好的原产品,比去年同期增加近8亿令吉,和双电出口增幅总和起来,已超越全国总出口额增幅。

在原产品市场低迷之际,我国除油气产品外的其他主要出口产品,表现竟然都不俗,这得从过去一年来令吉汇率变化,推算出背后原因。

我国国内出入口外贸数字是以令吉为计算单位。但是,当这些产品出口至海外时,主要却是以美元为单位。

在计算外贸变化时,是和去年同时期比较,这一年来的汇率变数对出口商拿回的令吉款额有决定性作用。

去年6月令吉兑美元汇率平均为每美元兑3.22令吉,而到今年6月时,已经跌至3.74令吉,下跌了16%。

这也就是说,同样价值和数量的货物出口到外国,所收到的令吉款额应该增加16%。

表面看来,今年6月出口增长5%,其实是因为兑换来的令吉增加了16%的原故,实际拿回的美元外汇其实比去年少了逾10%。

从积极角度来看,外贸出口增长当然比萎缩好,只是令吉这样跌下去,民生恐怕会受影响,政府高官不能坐视不理,1MDB和那26亿令吉捐款问题必须尽速解决!

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