基本面强稳
国能近触底宜累积

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(吉隆坡7日讯)大众投行研究分析员指出,国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)基本面强稳,加上股价已近谷底、下行空间有限,因而建议投资者趁机累积该股。

股价1年低点

众多负面因素环绕,国能在周四一度跌86仙或7.1%,至11.26令吉;闭市则以11.38令吉挂收,全日跌40仙或3.4%,写下一年以来新低。

自5月传出购入1MDB的3B瓦燃煤发电厂后,公司股价就从最高价14.30令吉,一直下滑至周四闭市的11.38令吉,跌幅达20.4%,相等于跌掉165亿令吉的市值。

这165亿令吉的损失,相当接近1MDB总值180亿令吉的电力资产售价。

无论如何,国能在周五稍微回扬2仙,或0.18%,至11.40令吉挂收。

年初迄今,股价共下滑了约17%,比富时隆综指的约4%跌幅,来得更加严重。

股价激挫的原因之一,是国能宣布接手一个大马发展有限公司(1MDB)电力资产后,促使投资者开始抛售公司股票。

其中,外资持股率在3月开始走跌,当时的26.9%持股率,已在6月减少至24.9%。

外资抛售未缓和

尽管外资抛售势头还未缓和,但分析员看好国能基本面强稳,相信外资不可能会沽清公司股票。

假设国能蒙受的卖压持续加重,该股将跌至11.11令吉,但分析员认为可能性不大。

因为目前股价已全面反映负面因素,而且预期股东也不太可能会反对相关收购活动。

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令吉走软影响微

另一方面,分析员也认为令吉兑美元走软,不会对国能造成严重打击。

因为公司的美元贷款,仅占了总贷款的6.22%,另80.9%为令吉贷款,其余的则是日元贷款。

预料令吉对外币走软10%,国能融资开销不会提高超过5%,带来的影响不大。

即使美元走强,将提高煤炭等原料价格,但公司可借助自动燃料成本转嫁机制(ICPT),解决这方面问题。

ICPT可保护公司免受燃油和发电开销波动的影响,并维持收入稳定和盈利能力。

同时,公司目前估值相等于现财年每股盈利预测的9.4倍,以及下财年每股盈利预测的9.2倍,处于廉宜水平。

因此,分析员重申国能的“超越大市”评级,且维持14.64令吉目标价,建议投资者趁低累积该股。

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股价受大市影响走跌

另外,国库控股董事经理丹斯里阿兹曼今日出席官联公司转型计划毕业礼后向媒体表示,国能只是跟随大市走跌,基本面依然强稳。

“我们对国能基本面有信心,虽然目前股价或多或少受到市场影响而稍微下滑,但也别忘了,该公司曾在今年1月攀上高峰。”

他补充道,国能自上市以来,就展现了良好的商业基本面,而且很容易就能通过数据来证明。

目前,国库控股手持国能29.66%股权,是后者大股东。

阿兹曼

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