皇帽 现财年增长温和

目标价:13.20令吉

最新进展:

皇帽(CARLSBG,2836,主板消费产品股)今年5月宣布,以1950万令吉脱售持股70%子公司联兴(Luen Heng)予Capriwood私人有限公司。
在该公司昨日完成脱售上述业务后,联兴不再是皇帽子公司。
皇帽将利用脱售联兴所得的资金,重新投资在核心的啤酒品牌。

行家建议

由于联兴对皇帽的净利贡献不大,在2014财年仅占皇帽全年净利的3%比重,因此,我们认为构成的财务影响是中和。
另外,新加坡政府在今年4月1日实行新酒类管制法令,加上该国禁止啤酒女郎在小贩中心推销啤酒,在近期内冲击新加坡市场的销售。
至于国内,我们预估啤酒市场增长3%,但却预计皇帽的销量增长仅达1.8%,归咎于取得的市场份额疲弱。
整体来看,我们预料该公司现财年的增长温和,同时维持“守住”投资评级,目标价不变。

分析:马银行投行

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