联昌国际 印尼拨备依然高企

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目标价:5.60令吉

最新进展:

联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)旗下联昌国际商业银行,上半年净利按年大跌91%,至1760亿印尼盾(约4986万令吉),归咎于信贷成本走高与净利息赚幅下滑。

其中,6月呆账率报4.3%,高于5月的4.1%;次季净利息赚幅也按季萎缩18个基点,至5.04%。

另外,和平离职方案省下的成本,预期每年可达4000亿印尼盾(约1.14亿令吉)。

行家建议:

由于印尼经济前景蒙尘,相信联昌国际商业银行的下半年拨备会依然高企。

同时,该公司信贷成本攀升,也会打击盈利表现,为联昌国际造成影响。

因此,我们把联昌国际商业银行现财年至后财年财测,分别削减51%、25%和22%;而联昌国际的财测,也分别下修9%、4%与7%。

不过,预期联昌国际2016财年省下的成本,将增至5亿令吉,高于原本预测的3亿令吉。

联昌国际截至6月杪的一级资本比率企于13.8%,风险加权资本比率(RWCR)录得16%,相信可支撑公司迈入明年。

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分析:马银行投行

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