大马钢厂展延股东大会

大马钢厂(MASTEEL,5098,主板工业产品股)因为账目出现问题,无法在4月30日的限期顺利呈交经审计账目,导致公司在5月11日被令停牌。

这一停,就停到了7月10日,而原本在6月前要举行的股东大会,也迟至8月才能召开。

停牌事件不只打击了投资者信心,也导致许多股东无法进行交易,首当其冲的就是公司即将在2015年10月到期的凭单。

公司停牌前的股价约在85仙,以凭单转换价67仙,凭单尚有18仙的合理价格。

凭单预告“死刑”

没料到一场账目和停牌风波,股价大跌至45仙,凭单的价值也完全蒸发掉,以时限还剩下三个月不到,应该是可以预告凭单“死刑”了。这证明了凭单在牛市和熊市的强烈对照。

但是,查看公司的审计报告和最新的3月季度报告,我们发现,之前审计师置疑的3.34亿令吉应收款项,已经减少到1.68亿令吉。

只是,我们不了解到底是收到1.66亿令吉现金付款,或者原料产品退回,因为巧合的是,其三月底的库存(STOCK)从1.65亿令吉增加到3.35亿令吉,多了1.7亿令吉的库存。我们比较过去4个季度(从2014年3月起)的库存,从没见过如此大的增幅。

至于和外国交易公司的1亿令吉订金,则没见到公司有什么有力的交待。

奇怪的是,公司收了如此多订金,现金账目上却只见千多万令吉,如果对方一下子要取消合约,拿回订金,那么公司岂不面对现金周转的问题?

若及时纠正疑点可挽信心

如果大马钢厂能快速把审计师所置疑的疑点纠正过来,不失为赢回股东和投资者信心的策略,因为观察其财务报表,如果没有灌水的话,其实还很稳健,难怪审计师会点出其怀疑的地方。

而且,经过这次的重新审计,公司也没打算大事修改其财务报告,看来管理层对解决疑窦的信心还蛮大的。

股东大会来临,股东除了照样获得之前建议的1.3% (0.65仙)股息,账目上改变不大,净资产仍然在2.36令吉,算是虚惊一场。

至于凭单持有人,很抱歉,倾巢之下,焉有完卵?要投诉的应该先买了母股,在股东大会出席时道出不满之处。

本周股东大会焦点

踏入8月,市场因1MDB和内阁重组而继续横摆。周一的股东大会重点在大马钢厂(MASTEEL)。接下来,世界华文媒体(MEDIAC)的股东大会落在8月6日。有了The Edge停刊的前科,股东会聚焦在公司如何在公正报的和停刊中作取舍,因为万一触犯到某些条规或团体而导致停刊,对股东利益可是很大的破坏。最后,刚刚做了附加股计划,看来公司有些起色的民泰近电(BINTAI)在7日举行股东大会。

万年船

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