消费情绪疲弱
英美烟草净利难增长

150730X13_C1335-0

(吉隆坡29日讯)虽然英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)6月调高香烟品牌的售价,有助扶持赚幅,但消费税导致消费者情绪疲软,限制净利增长。

截至6月杪次季,英美烟草净利按年下跌13.22%,达2亿1529万令吉,普遍符合市场预期。

兴业研究表示,集团在6月宣布涨价,反映出烟草领域成熟,而平均销售价提高,将有助推动净利增长。

“不过,我们认为,近期调涨产品价格,无法完全抵销消费税对英美烟草带来的影响。”

6月,集团旗下20支包装的6个品牌一律涨价30仙。

分析员表示,净利下行风是整个领域面对的挑战,包括政府持续调涨香烟税,以及私烟泛滥。

此外,肯纳格投行表示,次季销量如预期般无法像首季出现温和下跌趋势,因消费税推行后,价格通胀影响消费情绪,相信私烟销量已复苏。

不过,分析员维持2015财年领域销量预估,即按年减4.5%,因认为消费者很快就会习惯新的成本计算环境,且将受到政府严厉打击私烟的行动扶持。

“虽然面对私烟威胁及消费情绪疲弱,而出现艰难的营运环境,但整体而言,我们对英美烟草维持中和看法。”

b05

作价已反映低周息率

联昌国际投行表示,英美烟草周息率仍太低,无法弥补投资者面对的风险。

该集团在发布业绩时宣布派发每股78仙的第二次中期股息,这符合投行预测。

“不过,从周息率来看,我们比较喜欢酿酒股。”

此外,兴业研究表示,虽然周息率仍保持在合理水平,2015至2017财年预计达5%,但相信目前的估值已反映该因素,因此,维持“中和”投资评级。

英美烟草股价今日以65.60令吉平盘挂收,成交量21万9200股。

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by