文语控股 全年盈利恐不达标

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目标价:2.47令吉

最新进展:

文语控股(SASBADI,5252,主板消费产品股)截至5月底第3季,净赚311万4000令吉,按年涨3.7%。

同期营业额也年增5.17%,录得1886万8000令吉。

合计首3季,净利年增18.73%至1310万令吉,优于去年同期的1103万3000令吉。

行家建议:

首9个月的净赚,占全年预期的75%。由于次季和第三季为通常表现较强劲的季度,相比下末季较疲弱,因此全年盈利恐不及预期。

管理层早前也预估,在消费税落实后,将冲击末季销售量。而事实上,开斋节期间的销量已经走低。

由于纸张成本占文语控股销货成本(COGS)的38%,因此若纸价走高将造成负面影响。

无论如何,消费税影响购兴,但相信公司业务仍具有弹性。

在等待和管理层会面之际,暂维持财测不变,并根据折扣现金流动(DCF)计算,将早前2.25令吉的目标价上修至2.47令吉。

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分析:安联星展研究

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