短期需求强
储油业可全面利用产能

A general view of the largely disused Pengerang Independent Deepwater Petroleum Terminal in Pengerang, in the southeastern tip of Johor, February 4, 2015. A collapse in oil prices is making it harder to attract investment in the next phases of a plan to build one of Asia's biggest energy hubs on Malaysia's southernmost tip, a development estimated to be worth over $50 billion. The Pengerang Integrated Petroleum Complex (PIPC) aims to help Malaysia compete with Singapore to become the region's top oil and petrochemicals hub, but the local government body coordinating the project said the environment was now clearly tougher. On the once-sleepy Pengerang peninsular in the southern Johor state, villages have been relocated to make way for storage tanks, refineries and terminals under the almost $30 billion first phase. Picture taken February 4, 2015.   REUTERS/Edgar Su (MALAYSIA - Tags: BUSINESS COMMODITIES ENERGY CONSTRUCTION REAL ESTATE)

 

(吉隆坡25日讯)分析员看好储油领域在短期内展望保持正面,因目前的产能和计划新增的产能,足以应付未来产品需求,且原油供应过剩,让储油终站能全面使用。

大华继显分析员表示,未来需求来自较高产品贸易量和增加的提炼产品。

根据普氏能源(Platts)亚洲散装液体储油大会,业者认为,虽然中国经济够否持续增长,是推动需求主要风险,但新兴经济,如东南亚、非洲东部和拉丁美洲将成为兴建储油终站的新动力。

此外,新贸易路线也会改变石油产品运输路线,如新丝绸之路。

长期竞争大

同时,普氏能源表示,越来越多产品贸易流入新加坡和大马,部分原因是区域出现较高需求,以及欧元区提炼厂关闭。

不过,分析员认为,该领域的长期展望不稳定,因为一旦出现新增产能,储油租金和租约期限将会面对竞争而受压。

目前,柔佛储油定期租约的租金为每立方米(CBM)5至7新元(约13.9令吉至19.5令吉)。

至于国内储油终站的产能,预计将在2020年增加到800万至1000万立方米。

整体而言,分析员保持该领域为“持股观望”评级。

储油终站估值诱人

出席大会的业者表示,虽然中东、亚洲和西方国家都计划增加储油产能,但没有业者会兴建新终站,除非对长期需求趋势的乐观情绪提高。

此外,现有储油终站的估值仍相当诱人。

“因此,石油贸易商和国家石油公司,都积极寻找并购机会。对此,我们感到正面,因这将扶持需求,否则新增产能将引发终站之间的长期价格战。”

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戴乐MISC看高一线

分析员相信,戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸易服务股)和马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)的估值高于大马油气领域,主要是因为涉及储油终站。

储油终站使用率高企和进入期货溢价状态(contango,期货价格高于现货价格)的市场,也反映出两只股票的抗跌性质,且与油价关联偏低。

“不过,我们认为股价已反映出领域展望和终站扩展活动。”

戴乐集团是柔佛边佳兰和丹绒朗刹终站的主要受惠者,而马国际船务则在丹绒朗刹有少许接触,但却通过持有VTTI的50%股权,间接成为一家国际业者。

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