华股跌波及大宗商品

黄金价格从高点每盎司1888美元下跌了41%。

黄金价格从高点每盎司1888美元下跌了41%。

近期原油、黄金、铜、棉花和糖等一系列大宗商品的价格都呈现出下行趋势,这凸显了美联储将在近10年以来首次升息,大宗商品市场人士似乎在形成一种对升息的规避风险策略。

同时,国际原油价格一度跌破每桶50美元,自4月份以来的最低关口,而黄金的吸引力也下跌2.2%至每盎司1070美元关口,为五年来的最低水平。

回顾黄金价格从高点每盎司1888美元下跌了41%,在之前金融危机爆发时,投资者会竞相回避高风险资产,而涌向黄金投资。

投资者会相信动荡时期,黄金会比股票或债券更保值。

上周五美国商品期货交易委员会的数据显示,对冲基金和其他投资机构对黄金的空头头寸规模。

自2006年以来首次超过多头头寸规模,市场人士对黄金价格预期下行,升息效应在黄金市场开始不断发酵。

价格续看跌

按照美联储主席的话,升息的前提是当前较快的美国经济复苏步伐能够持续。

本轮大宗商品再进一步走低的原因,与美联储将会升息将促使全球市场的借款成本增加有关,这也将进一步刺激美元升值,给以美元计价的大宗商品价格构成更大下行压力。

从资产投资组合来看,美联储升息会影响全球资本市场的投资活动,资金会涌向那些收益率比基本利息率更高的资产投资当中。

在没有太大市场需求变化之下,大宗商品价格将会进一步下跌。

从贸易成本而言,美元升值也会使得原材料价格对于非美元区的采购者而言变得更贵了。

如今美国经济在不确定性的外围下表现持续复苏,欧洲经济也有些好转。

在全球央行宽松货币政策的推动下,全球股市和债市走势的走强也将加深大宗商品价格的下行压力。

但在另一方面,此时对于一些国家或有持有能力的厂商而言,大量收购这些低价大宗商品是个极佳的抄底机会。

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资源出口国收入跌

目前大宗商品价格的下行给资源出口型国家带来收入下降,对属如澳洲、加拿大、巴西等国的市场经济产生负面影响。

这些国家的出口收入下降、货币也走软都影响了它们的经济发展和就业市场,进而对该区域的金融市场的发展。

目前许多大宗商品的价格都跌向生产成本边际,例如开采矿石、铜矿和钻探石油的企业都在承受成本压力,目前有许多这些企业被迫停产或面临巨大损失。

多国降息应对冲击

数据显示加拿大、澳洲等央行在下调利率,以此来应对原油价格、铁矿石等大宗商品下跌所带来的经济负面影响。

同时,伴随着它们的贷款成本的下降,但也对经济增长的预期下调,这些大宗商品出口国家的本币汇率也受到打击,纷纷降至近六年来的低点。

无可否认,目前中国股市暴跌的行情局面已经开始波及中国大宗商品市场,将镍、锌和铁矿石推入熊市,并将铜价压至金融危机以来的最低水平。

如今越来越多的中国交易商转向大宗商品和工业金属市场筹集现金,以应对因股价下跌而收到的追加保证金通知。

而交易商普遍看空大宗商品的其一原因,源于中国经济增长放缓的担忧日益强烈,也将加速这一种看空走势。

叶得利(金融学博士)

 

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