2个月蒸发120亿
国能股价插水已超卖

(吉隆坡22日讯)市场看衰国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)收购3B煤炭电厂和Edra全球能源的计划,导致股价自5月以来大跌。

但分析员认为,现在已来到超卖水平。

国能股价在今年的5月从14.50令吉水平,下跌至周三闭市的12.30令吉,跌幅高达14.5%,相较之下,富时隆综指同期仅跌4.9%,同行则跌5.2%。

联昌国际投行研究分析员今日在报告中指出,国能的本益比已跌至低水平,落后市场表现,因此股价将会回升。

“目前本益比为10.6倍,比在1998年亚洲金融风暴期间的16.4倍来得低。”

提供增持机会

在2011年4月至去年1月期间,受到盈利表现的提振,股价从6.90令吉水平上涨至15令吉,涨幅达1.2倍。

过去近两个月来的股价跌势,主要是与一个马来西亚发展公司(1MDB)的相关企业活动,让投资者感到担忧,导致市值蒸发高达120亿令吉。

市场看衰国能需要贷款100亿令吉,来收购3B煤炭发电厂项目,可能借贷100亿令吉;上周更宣布,献议收购1MDB的Edra全球能源电力资产。

尽管后者的收购活动处在初步协议,然而却引发投资者担忧是否会贵买,因而导致当天股价跳空开低,全天下跌2.4%。

分析员提到,基于高层曾多次强调,该公司任何的收购交易活动,必须带来增值效应,国能是有可能暂停上述收购交易,或获得看好的额外项目。

而目前的低价位为投资者提供了增持该股的机会,按2017财年预估本益比12.7倍,给予15.27令吉的目标价。

然而,未来若有任何坏消息,不排除股价将会进一步下跌。

收购Edra资产?
小股东定成败

针对收购Edra 全球能源电力资产,持有29.66%的大股东国库控股(Khazanah)为相关人士,不对此投票。

持有该电力资源的1MDB以及国能,皆是官联公司,因此政府旗下的国库控股无法参与投票。

国能其他大股东包括15.9%的雇员公积金局(EPF)、8.86%土著信托基金(Skim Amanah Saham Bumiputera)、和1.98%公务员退休基金(KWAP)。

其余43.6%股权都由327个投资机构以及小股东持有,因此该收购成败在于小股东的表决。

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