需求强消化新产能
手套股上涨潜力大

 

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(吉隆坡21日讯)受惠于美元走强、新产能和赚幅改善,分析员看好手套股在短期内,依然能保持强劲的盈利增长动力,即便近期股价已超越大市,但也还有上行的机会,建议增持。

今年迄今,手套股的增幅介于23至72%,超越富时隆综指约45%。

不仅如此,估值也随之提高,去年底时的本益比介于11至21倍,如今已经来到16至24倍的水平。

丁腈削价战趋缓

马银行投行在报告中指出,手套股股价走势强劲,主要是受到营运效率提高、销售量增长,还有美元走强的激励。

因为产品是以美元计价,因此手套股可说是美元走强的大赢家。

同时,丁腈手套的削价战在近期内趋向缓和;再者,虽然业者的产能拓展规模庞大,但也有强劲的需求将之消化。

其中,高产尼品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股)、顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)和贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股),都持续取得订单。

明年将启动的总新产能,将按年减少49%,至110亿只,当中以贺特佳和顶级手套占最高比例。

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高产尼品盈利增速王

同时,预期明年的新需求将达140亿只,即按年增长7%,因此能很好消化新产能。

本地手套业者中,分析员预见,高产尼品工业将在大规模的新产能扶持中脱颖而出,以26%的2年净利年均复增,成为业界盈利增速最高者。

紧接在高产尼品工业之后的,为贺特佳、顶级手套和速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品股)。

手套股点评

高产尼品估值低

拥有低估值和可观的盈利增长,建议“买入”,目标价格从6.85令吉,上调至7.20令吉。

顶级手套产能增17%

明年12月时,产能将提升17%,至524亿只,超越分析员预估的505亿只。

考量到产能拓展计划,将明后财年的每股盈利预估,分别上修8%和13%,预计这两年的净利增长将达10至12%。

建议“买入”,并将目标价格从7.10令吉,上修至9.10令吉。

贺特佳本益比最高

作为丁腈手套市场领导者,目前是在22倍本益比的水平交易,为领域最高。建议投资者“守住”,目标价格为8.50令吉。

不过,新一代手套综合制造厂的成本,或会拖累下财年首季业绩。

速柏玛产能限制

不确定计划62亿只新产能计划,会否在今年开跑。假设生产线在今年下半年启动,但由于面对产能限制拖累,以及交货时间拖延,可能会导致平均售价受压。

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