购新广场抵消利淡
凯德大马前景看俏

 

Dancing lights: One of Tropicana City Mall's unique feature is its signature glass portal with changing colour hues that light up at night.

(吉隆坡20日讯)分析员指出,凯德商用大马产托(CMMT,5180,主板产业信托股)收购Tropicana City广场和办公楼后,有助抵消金河广场逊色的表现,扶持未来净利增长。

上周五,凯德商用大马产托公布,截至6月30日次季净利,按年减少15.49%,至8863万令吉;而首半年净利则下跌11.32%,至1亿2687万令吉,普遍符合市场预期。

管理层也表示,金河广场的前景充满挑战,更重申无法进一步提升租金。

兴业投行研究相信,刚收购的Tropicana City广场将会带来更多营业额,且近期已粉刷的东海岸广场将有助抵销金河广场失去收入的现象。

达证券也认为,除了东海岸广场,去年刚提升设备的合您商场(Gurney Plaza),也可扶持该产托2015财年净利。

私配稀释盈利

“可惜的是,金河广场租金前景疲弱,将抵销部分净利收入增长。”

不过,分析员也担忧,近期进行的私下配售活动将带来稀释影响,难以让Tropicana City广场和办公楼,对现财年带来太大的贡献。

无论如何,在考量到新收购资产的贡献,以及现有资产较高租金,预计2016至2017财年每单位净利,可增长5%至6%。

股价偏低宜买入

MIDF投行研究,则在计入这两个新的资产后,将凯德商用大马产托现财年核心净收入预估,调升10%,达1亿6170万令吉。

同时,也把今年每单位股息(DPU)预估,调高3%,达8.13仙;而2016财年则保持在8.3仙。

投资评级也上修至“买入”,因认为市场低估了收购活动对产托长期的净利贡献、净周息率达6%,为产托中最高,以及金河广场租用率从2017财年开始复苏。

另一方面,兴业投行研究也特别点出,虽然金河广场租金难提升,但净出租面积(NLA)占总楼面面积(GFA)目前达80%,为同行中最高之一。

再者,管理层已拨放500万令吉提升广场和停车场,相信有助改善客流量。

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