市场未成熟风险大
SPAC不宜长线投资

Investors monitor stock prices in the trading gallery at the RHB Investment Bank Bhd. headquarters in Kuala Lumpur, Malaysia, on Monday, July 21, 2014. CIMB Group Holdings Bhd. said it received central bank approval to begin merger discussions with RHB Capital Bhd. and Malaysia Building Society Bhd. to create the country’s biggest banking group by assets. Photographer: Brent Lewin/Bloomberg

(吉隆坡20日讯)市场分析员认为,虽然特殊收购公司(SPAC)近期股价表现超越大市,但市场仍充满风险,发展尚未成熟,以近期的表现来看,并不是长线投资的进场良机。

目前在马交所上市的SPAC共有3家,分别是SONA石油(SONA,5241)、Reach能源(REACH,5256)、以及CLIQ能源(CLIQ,5234)。

大红花石油(HIBISCS,5199,主板工业产品股)则是国内首家,也已经成功“毕业”,转到主要市场上市的SPAC。

没有好纪录

尽管股价表现跑赢大市,JF Apex证券行研究主管李忠正接受《南洋商报》电访时点出,由于SPAC领域过往没有良好的纪录,因此鲜有投资者关注,甚至闻所未闻。

“再者,SPAC在本地股票市场来说相当年轻,还未发展至成熟阶段,投资风险也相对高。”

短期投资尚可

他补充,哪怕有大红花石油完成合格收购的纪录,但自从特殊收购板转至主要市场后,表现却不如人意,难以给于投资者的定心丸。

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另外,他也认为,SPAC股价表现没有受到大环境市场表现的影响,而是随着公司收购的表现变动。

李忠正反而建议投资者,若是真的想投资在SPAC,可采取短期策略。

“我建议留意未能完成收购活动、且即将来到期满日期(maturity date)的公司,趁低股价购入,通过公司清盘,将信托户口内的资金回退给股东,由此得到较高的获利。”

低油价未必是收购良机

目前国内的SPAC皆是油气领域公司,李忠正认为,油气领域依旧充满不确定因素,低油价也未必可为SPAC带来效益。

“虽然原油目前处于低价位,但这不意味着能够为他们带来以低价进行收购的良机,因为该领域依旧不稳定。”

他也补充,未来的油价将会随着伊朗经济制裁解除,可能继续下跌。

“伊朗原油丰富,因此随着产量的增加将会导致原油期货价格继续走跌。”

他没有透露所预期价位,但直言不认为目前的油价处于回稳的走势。

不过,丰隆投行分析员今日在一份报告中点出,目前是SPAC能够以廉宜价格购买油气公司的良机,因此正面看待目前局势。

Reach能源折价16%

丰隆投行分析员提到,在3家SPAC中,Reach能源股价被低估,折价16%。

“近期Reach能源的股价在低于每股资本(Gross Trust)71.1仙的16%水平波动,预测在成功完成收购活动后,可能回到首次公开募股(IPO)价位75仙,借此回酬率高达19%。”

该股今年在60至63仙之间的价位波动。

每股资本,是用于收购活动的初始资本总和,对比IPO中所发行的新股数额。据Reach能源招股书中显示,该公司用于收购活动的资金总额为7.11亿令吉,而在IPO中发行10亿新股。

于去年8月15日上市的Reach能源,股价在首天交易攀升至最高76.5仙后,走势一路下跌,更在12月2日一度跌至最低56.5仙。

分析员也提到,Reach能源离期满日期还有760天,比379天的SONA石油、以及268天的CLIQ能源来得长,意味该公司企业的变数比其余两家来的多,因此股价被低估。

Reach能源周一收报60.5仙,全天上涨0.5仙或0.83%,成交量为32万3300股。

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独家报道:刘颖政

独家报道:刘颖政

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