中国经济过“及格线”

连日来,全球各大机构对中国二季度和上半年的经济增长预测,大都低于7.0%。加之6月份股市跌跌不休的颓势,市场笼罩在一片不安的气氛中。7月15日中国国家统计局公布了中国经济上半年的成绩单,第二季度和上半年中国经济增长7.0%。

7.0%的经济增长率,高于各大机构对中国经济的预期,但也勉强过了“及格线”——中国政府制定的年度经济增长指标就是7.0%。

6月份以来,中国股市持续下跌,市场一片恐慌,随后的大规模集中救市行动,止住了股市的失血,A股市场稳了下来,而逃离的千亿外资也都重新进入中国股市。

制造中国经济恐怖气氛的多为外资大佬和机构,他们看衰中国经济的途径有二:一是在“言”上称中国经济不行了,二是在“行”上表现为资本的逃离。

农民收入增长比城镇快

股市稳了,7.0%的经济增长亦过了“及格线”。但中国经济依然令人不安,至多算是喜忧参半。喜的是,传统的投资、消费和出口三大引擎,投资与消费虽比上 季度有所回落,但仍处于稳健态势。出口顺差在增加,凸显在外部市场不景气的情况下,出口引擎的动力在慢慢复苏。忧的是中国经济依然处于下行趋势中,一些经济数据的基本面,无论同比还是环比,依然出现小幅下降。

要把握中国宏观经济的节奏,还是要看调结构是否到位,稳增长是否符合预期,惠民生能否得随民愿,控风险是否达成其效。 就调结构而言,上半年,第三产业增加值占国内生产总值的比重为49.5%,比上年同期提高2.1个百分点,高于第二产业5.8个百分点。内需结构进一步改 善。但下半年调结构的任务更重。就惠民生而言,除了居民收入增长,还包括城乡居民收入差距的缩小(当然这也体现结构优化)。

今年上半年,农村居民人均可支配收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入1.6个百分点,城乡居民人均收入倍差2.83。城乡收入近3倍的倍差,凸显惠民生的道路依然任重道远。毕竟,民生之利,不仅在于收入的逐年提升,还在于各阶层收入分配的内涵公平。

稳增长不必说了,7.0%是决策层设定的底线,“稳”的目的已经达到。6月份突然而至的股灾,是资本市场结构性改革的副产品,但是灾情持续蔓延,则必然祸延整个市场,打乱新常态语境下的决策与执行节奏。以国家动员为标志的倾力救市,固然遏制住了股灾蔓延,提振了国内外市场对中国经济的信心,但救市挹注的大量资金也会产生副作用,权力场动员下的资本流,还有回撤的时候,后市如何维稳,依然考验决策层智慧。

救市控风险是无奈策略

无论“改革牛”还是“政策牛”,“牛”只是股市生态的一面。在新常态语境下,改革才是永恒的主题,政策救市不过是应急之策。笔者以为,这波国家队全力救市,主要是提振市场信心,让各路投资者对中国经济有愿景。因而,救市以控风险,是决策层无奈而为的策略,而非战略–调结构、稳增长和惠民生才是决策层孜 孜以求的战略目标。 上半年中国经济刚过“及格线”,下半年决策层压力更大。

张敬伟(凤凰博客)

(作者为察哈尔学会研究员;本文观点不代表署名机构立场)

张敬伟(凤凰博客)

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