射频零件业务带动
益纳利美昌业绩有看头

 

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(吉隆坡18日讯)4G网络和移动数据服务的强劲需求,推动射频(RF)零件业务,分析员看好益纳利美昌(INARI,0166,主板科技股)的盈利展望良好,2017财年净利可增30%。

该公司因展望良好,获联昌国际投行研究开始追踪,加上诱人估值和受惠于蓬勃智能手机市场,被视为新的领域首选股。

分析员指出,该公司核心净利从2011财年的1940万令吉,飙升至2014年的9920万令吉,归功于市场需求旺盛、卓越营运,以及收购Ceedtec和Amertron,助于多元化产品组合和客户群。

“我们预测在新生产线的支撑,盈利将持续增长。”

抵消新厂成本

虽然新厂房的成本将造成下财年的盈利增速,将放缓至26%,但在射频零件、晶圆芯片和Amertron产能拓展驱动,2017财年的净利增幅将达30%。

射频零件业务将持续成为主要推动力,随着P13工厂产能扩充后,相信射频零件出货量,将写30%的4年年均复增率。

随着新兴市场逐步转向4G网络,智能手机和平板电脑对射频零件的需求提升,因此分析员预测射频零件的盈利贡献,将从2014财年的60%,提升至2017年的67%。

3年净利复增36%

另一方面,全球移动通讯系统协会(GSMA)预测全球4G手机渗透率,将从2014年的26%,提高至2020年的63%,有助扶持流动数据衔接至快速网络的先进和微型射频零件的市场需求。

分析员点出,先进的射频零件可取得更好的赚幅,如DTR研究的预测,苹果iphone6手机的射频零件价值,相比其他普通的3G手机高出4倍。

建议增持

基于明年财测的16倍本益比,比行业平均13倍还要高,2014至2017财年净利年均复增达36%,分析员因此给予“增持”投资评级,和4.50令吉的目标价。

而智能手机的射频零件增长和长期的盈利支撑,将成为潜在重新评估因素。

inari

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