价格战升温· 数据重新定价
明讯后付用户还会跌

 

A Maxis staff attends to customer at the Maxis service-centre in KLCC , Kuala Lumpur, Malaysia.Friday 6th November 2009.Photographer: Goh Seng Chong/Bloomberg NewsXXX in Kuala Lumpur, Malaysia, on Friday, Nov. 6, 2009. Maxis Bhd., the mobile-phone company conducting Malaysia's biggest initial public offering, plans to borrow 5 billion ringgit ($1.5 billion) to repay loans to its parent and fund expansion of broadband networks. Photographer: Goh Seng Chong/Bloomberg

(吉隆坡18日讯)由于市场竞争激烈,分析员普遍相信,明讯(MAXIS,6012,主板贸服股)的后付用户将在下半年减少。

明讯截至6月30日次季净利微跌1.12%,至4亿4100万令吉,上财年同期为4亿4600万令吉;上半年的净利则减少8.49%,至8亿5100万令吉,普遍符合市场预期。

全年财测调低

JF Apex证券表示,次季业绩逊于预测,所以决定把公司2015财年营业额和每股盈利预测,分别调低4%和3%。

分析员表示,在进行重组和转型活动之后,明讯自去年下半年就呈现正面动力,用户和净利逐步复苏。

“不过,我们担心后付用户数量会持续在下半年减少,因为该领域的价格战升温。”

产品供应舒适

虽然价格战激烈,但管理层表示,对目前的产品供应感到舒适,且有意为顾客提供一个优异的网络和较好的客户经验。

明讯一直都是市场的领先者,LTE人口覆盖率达41%,并目标在年底增加至50%。

不过,数据重新定价,相信后付业务的营业额仍停滞不前。

转型计划奏效

明讯进行的2014年营运转型计划已奏效,因产品供应和网络覆盖率较高。

大华继显分析员表示,在强劲的产品组合和现代化的网络,为公司带来良好的表现。

“我们预计,今年明讯的营业额将保持正面增幅,而预付和后付业务皆呈现稳定的每名用户平均营业额(ARPU)前景。”

艾芬黄氏投行表示,虽然对明讯的转型计划感到正面,但相信重新上调净利预测的可能性不高,因为市场环境很竞争。

此外,即便净利获得令人意外的表现,但只要公司派发的股息令人失望,就会导致该股的投资评级被调低。

JF Apex证券表示,未来的股息增长空间有限,因次季净债务对利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)已升至1.86倍,这略低于门槛水平的2倍。

因此,分析员决定将2015财年股息预测,从30仙,调低至25仙。

maxis

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