宝利机构 3年财测下修

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目标价:93仙

最新进展

宝利机构(BONIA,9288,主板消费产品股)管理层预期,末季的盈利将会比预期中疲弱,归咎于消费税落实打击消费者情绪和营运成本走高。

尽管公司吸纳了消费税,但4月销售量,按月下跌10至15%,而5月的销售量未有太大的回弹。

虽然开斋佳节即将来临,相信仍不足以抵消过去2个月负面的业绩。

行家建议

预见国内市场的需求放缓,我们将2015至2017财年的每股盈利预估,下修8至11%。

尽管该公司的区域市场有长期赚幅的支撑,但不足以抵消近期国内市场艰巨的零售营运环境。

在财测下修后,也根据下财年14倍本益比的预估,将目标价从原本的1.03令吉,下调至93仙,同时维持“守住”评级。

我们认为,下行风险逐渐升温,包括区域市场的消费者情绪放缓,以及预期中更激烈的竞争。

 bonia

 

分析:艾芬黄氏投行研究

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