丰隆银行 有能力应战

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目标价:13.00令吉

最新进展

丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)过去两年股价呈跌势,2013年下滑2.6%,去年也下跌了2.9%。

今年至今的跌幅更大,已有4.6%之多。

2016年9.7倍的本益比,较业界平均10.8倍来得低。

行家建议

我们认为,从股价的走势来看,市场已将丰隆银行备具挑战的盈利前景,反映在股价上。

事实上,该行在截至3月的2015财年第三季中,业绩表现已现改善迹象,贷款增长从去年底的6.7%按年增速,提高至3月的8.8%,惟仍稍低于业界的9.2%,非利息收入在第三季按年大增43.4%,优于前一季度的29%跌幅。

虽然赚幅风险仍存,但贷款增长和信贷成本改善,显示管理层有能力在严峻的营运环境中,减少对业绩的冲击,因此建议投资者“守住”该股。

接下来的挑战,包括房贷增长放缓、业界存款业务竞争、赚幅收窄,以及信贷成本升高。

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分析:联昌国际投行研究

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