马信贷违约风险升高
经济学家:短暂恐慌无需太担心

白文春:政府贷款多以令吉计算,汇率波动小。

白文春:政府贷款多以令吉计算,汇率波动小。

(吉隆坡10日讯)尽管我国政治风险上升,推高衡量信贷违约风险的大马5年信用违约互换(CDS)上涨,经济学家认为这只是市场恐慌情绪所造成,或只是短暂走势,不用太多担心。

随着首相兼财长拿督斯里纳吉陷入7亿美元(约26.6亿令吉)的风波,让投资者对大马债务问题的信心动摇,大马5年信用违约互换(CDS)可能上涨至200点水平,2011年10月来的新高。

CDS指数创新高

根据彭博社数据,周三的大马5年信用违约互换(CDS)一度上涨至147点水平,是今年1月16日以来的新高。

截至周五上午11时,大马5年CDS回软收报133点。

市场认为,纳吉陷入的政治危机对市场的影响力,已高于国际评级机构惠誉(Fitch)将我国评级前景至“稳定”的利好效应。

“CDS”是“credit default swaps”的缩写,是国际债券市场上交易最多的所谓“信用衍生产品”。其指数越高,表示投资者认为该机构或国家的“信用违约”可能性越高。

麦格理银行货币和固定收入策略主管尼珊依德里斯伯提到,大马在近期贷款增加、受到来自不同领域的打击,加上首相丑闻风波,让大马信用市场受之波及。

纳吉丑闻冲击大

“我认为上周爆出的纳吉新闻对大马债券市场的冲击极大,相信CDS短期内将会冲破160点水平,朝向200点升高。”

另外,他补充,“纳吉推行总值4440亿令吉的发展项目,造成国家贷款增高;加上国际原油价格居低不上,以及令吉汇率的走软,间接冲击大马债券市场。”

大马5年CDS在周三冲至147水平,是今年1月16日以来的新高。

国内借贷不受汇率波动影响

兴业投行研究高级经济学家白文春认同,投资者在爆发一马公司(1MDB)以及首相7亿美元风波后,对大马可能出现违约的担忧提高,纷纷购买CDS以作对冲。

他在接受《南洋商报》专访时提到,CDS目前的涨势是市场恐慌情绪所造成的,因此可能只是短暂的走势。

而对于政府是否会违约,白文春认为大马政府依旧有能力偿还债务,并且不受到外汇波动的影响。

“由于政府多半向国内贷款,皆以令吉计算,不受到令吉兑美元汇率的波动而影响。”

对于令吉大跌,白文春认为目前投资者的目光已从原油价位,转向政府如何面对本身负面课题。

“债权与令吉对美元汇率情况一样,若政府无法解决近日风波,不排除投资者将继续看衰大马股汇债市。”

 

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