陈顺风 盈利增长潜力高

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目标价:2.92令吉

最新进展:陈顺风(TSH,9059,主板种植股)平均树龄为8年,其中有69%为未成熟或树龄较低,意味着未来的鲜果串收益将更高。

在总种植地中,有38%是未成熟,此比例在业界中偏高。

行家建议:根据计算,2010至至2015财年期间,鲜果串产量的5年年均复增达21%,至71万6000公吨,以此推算,2016财年可能达84万4000公吨。

在业界中拥有最多的未成熟种植地,可见未来的盈利增长潜力极高。

除此之外,公司的平均鲜果串收成量,为每公顷25.6公吨,也是业界最高之一。

虽然整体营运环境不佳,但获利能力一直保持稳健,从2009至2014财年,5年的净利年均复增达24%,相当可观。

根据种植地计算未来产能预估后,我们预计2015财年净利可达1亿3890万令吉,2016财年则可进一步走高至1亿5470万令吉。

这也是我们首次追踪陈顺风,2.92令吉的目标价格,相等18倍的5年本益比中值。

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分析:BIMB证券

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